Tom Lee: Perang sering kali menjadi peluang beli, target indeks S&P 500 akhir tahun tetap 7700 poin

Fundstrat pendiri Tom Lee memperkirakan bahwa target akhir tahun untuk indeks S&P 500 tetap di 7.700 poin, dan mengutip data sejarah dari 20 konflik militer besar sejak Perang Dunia II, menunjukkan bahwa peristiwa geopolitik biasanya menjadi waktu untuk membeli pasar, bukan faktor bearish jangka panjang. Ia juga memperingatkan bahwa koreksi sebesar 15% hingga 20% mungkin terjadi pada akhir tahun ini, tetapi menegaskan bahwa pelonggaran kuantitatif (QT) Federal Reserve diperkirakan akan berakhir pada 1 Desember.

Alasan utama Tom Lee untuk optimisme pasar: Kebijakan moneter dan siklus jangka panjang

Tom Lee memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan Desember, dan menganggap akhir dari QT sebagai pemicu likuiditas yang lebih langsung. Ia mengacu pada contoh sejarah tahun 2019: setelah Fed mengakhiri QT pada September tahun itu, pasar saham AS naik lebih dari 17% dalam waktu tiga minggu. Jika pada Desember 2026 terjadi perubahan kebijakan serupa, ia percaya pasar bisa mengalami kenaikan cepat yang setara.

Dalam kerangka jangka panjang, Tom Lee berpendapat bahwa pasar bullish yang dimulai pada 2022 masih berada di tahap awal, dan siklus kenaikan ini bisa berlangsung hingga 2035-2038, bertepatan dengan puncak jumlah populasi generasi milenial. Argumen berbasis populasi ini menunjukkan bahwa setiap koreksi di 2026 harus dilihat sebagai peluang untuk penempatan posisi jangka panjang, bukan sinyal pembalikan tren.

Data konflik militer sejarah: 19 dari 20 kasus pasar pulih dalam 28 hari

Argumen Tom Lee bahwa “perang adalah waktu beli” didasarkan pada data sejarah konkret. Analisis terhadap 20 peristiwa militer besar sejak Perang Dunia II menunjukkan bahwa rata-rata penurunan indeks S&P 500 dari saat kejadian hingga titik terendah adalah sekitar 6%, dan dari 20 kejadian tersebut, 19 di antaranya pasar kembali ke level sebelum kejadian dalam waktu sekitar 28 hari.

Klasifikasi respons pasar terhadap konflik sejarah

Konflik militer umum (18 kasus): Penurunan maksimum rata-rata sekitar 6%, pasar pulih cepat dalam 28 hari, tren jangka panjang tidak terganggu secara fundamental.

Perang Yom Kippur 1973: Gangguan serius pada pasokan minyak, menyebabkan penurunan dua digit, merupakan kasus pengecualian sejarah.

Invasi Irak ke Kuwait 1990: Juga dipicu oleh krisis minyak, menyebabkan oversold yang signifikan, menjadi pengecualian besar kedua.

Awal konflik Rusia-Ukraina (2022): Gangguan pasokan nyata terbatas, respons pasar relatif moderat, sesuai pola sejarah umum.

Analisis menunjukkan bahwa gangguan serius pada pasokan minyak adalah satu-satunya faktor yang terkait dengan penurunan dua digit. Jika situasi geopolitik saat ini tidak memicu gangguan energi sebesar itu, pola pemulihan cepat dari sejarah kemungkinan akan kembali berlaku.

Kekhawatiran tentang kedalaman pasar: Pergerakan dana perlu diperhatikan

Meskipun Tom Lee tetap optimis, data kedalaman pasar menunjukkan adanya fenomena divergensi yang perlu terus dipantau. Pada Januari 2026, 50 saham teratas dalam indeks S&P 500 secara keseluruhan turun 0,5%, sementara indeks S&P SmallCap 600 naik 5,6% dalam periode yang sama, menunjukkan bahwa dana sedang mengalir dari saham besar ke saham kecil dan menengah.

Dalam hal aliran dana ETF, ETF Vanguard S&P 500 dan ETF saham global Vanguard mencatatkan arus masuk bersih, mencerminkan bahwa investor melakukan rebalancing strategis dan menambah posisi di saham bernilai, pasar internasional, serta sektor energi, bahan baku, dan barang konsumsi esensial. Aset defensif juga menunjukkan tren kenaikan: ETF teknologi pertahanan Global X (SHLD) menarik lebih dari 1 miliar dolar AS masuk pada Januari, dan sejak awal tahun telah naik sekitar 20%, mencerminkan bahwa sebagian investor melihat ketidakpastian geopolitik sebagai peluang industri tertentu, bukan ancaman sistemik.

Pertanyaan umum

Apa dasar dari target akhir tahun Tom Lee sebesar 7.700 poin untuk S&P 500?
Target tersebut didasarkan pada tiga pilar utama: pelepasan likuiditas dari berakhirnya QT Fed (mengacu pada kenaikan 17% dalam tiga minggu setelah akhir QT tahun 2019), siklus bull market jangka panjang yang didukung oleh bonus demografi generasi milenial, dan pola statistik pemulihan pasar yang cepat setelah konflik militer dalam sejarah.

Seberapa banyak dukungan sejarah untuk argumen “perang adalah waktu beli”?
Berdasarkan data yang dikutip Tom Lee, dari 20 konflik militer besar sejak Perang Dunia II, 19 di antaranya pasar kembali ke level sebelum kejadian dalam waktu sekitar 28 hari, dengan penurunan maksimum rata-rata sekitar 6%. Satu-satunya pengecualian adalah gangguan pasokan minyak yang parah (1973 dan 1990).

Apakah koreksi 15% hingga 20% yang diperingatkan Tom Lee berarti harus keluar pasar terlebih dahulu?
Pendapat Tom Lee sendiri adalah bahwa koreksi tersebut harus dilihat sebagai koreksi normal dalam bull market jangka panjang, bukan pembalikan tren. Ia menyarankan agar investor memanfaatkan koreksi ini sebagai peluang membeli. Ia percaya bahwa siklus bull yang dimulai pada 2022 bisa berlanjut hingga 2035-2038, dan fluktuasi jangka pendek tidak mengubah arah jangka panjang.