Bank of Japan mengumumkan akan merilis "Inti CPI" tambahan setiap bulan, apakah ini mengisyaratkan bahwa Sano Takashi sedang mengantisipasi kenaikan suku bunga?

Bank of Japan mengumumkan bahwa mulai bulan ini akan merilis “Indikator Referensi CPI Inti” setiap bulan, berusaha membuktikan kepada pasar bahwa tekanan inflasi potensial masih sangat kuat, meskipun CPI resmi telah turun di bawah 2%. Analis menunjukkan bahwa ini lebih mirip sebagai bentuk tekanan dari bank sentral terhadap Perdana Menteri Takashi Sano.
（Latar belakang: Bank of Japan mempertahankan suku bunga 0,75% sesuai ekspektasi, ketegangan di Timur Tengah mendorong harga minyak naik menjadi variabel baru dalam kenaikan suku bunga）
（Konteks tambahan: CPI Jepang lebih tinggi dari perkiraan, apakah akan ada kenaikan suku bunga di Desember? Waspadai arus keluar uang dari perdagangan arbitrase yen yang berpotensi mengulang krisis pasar saham Agustus）

Bank of Japan mengambil langkah, setiap bulan akan merilis data ekonomi lain. Mulai bulan ini, setelah pengumuman CPI resmi, pada hari kerja kedua pukul 14.00, BOJ akan merilis data tambahan yang disebut “Indikator Referensi CPI Inti”. Secara nominal ini bertujuan membantu menilai inflasi inti, tetapi secara umum dianggap sebagai alasan bank sentral untuk mendukung sikap hawkish mereka.

Semua ini berawal dari fakta bahwa CPI inti Jepang pada Februari turun menjadi 1,6% secara tahunan, melewati ambang penting 2%, dan merupakan level terendah dalam empat tahun terakhir. Secara logis, dengan inflasi yang sangat rendah ini, bank sentral seharusnya tidak menaikkan suku bunga lagi, tetapi Gubernur BOJ Ueda Kazuo tetap tidak memberi sinyal pengetatan.

Apakah angka resmi “didorong” ke bawah?

Sikap bank sentral saat ini adalah merilis data inti untuk menunjukkan bahwa “angka CPI telah ditekan secara artifisial”, karena pemerintah Jepang telah meluncurkan kebijakan subsidi energi dan langkah lain untuk menahan inflasi, yang langsung menekan indeks harga konsumen.

Mengeluarkan “CPI inti” yang tidak termasuk makanan segar dan energi saat ini masih di angka 2,5%, jauh di atas angka resmi. Tujuan bank sentral merilis indikator inti ini adalah agar pasar melihat tingkat inflasi sebenarnya menurut mereka.

Analis Justin Low dari Investinglive menanggapi hal ini:

Ini lebih untuk membuktikan kepada publik dan pasar bahwa mereka (bank sentral) tetap berada di jalur yang benar dalam kebijakan moneter.

Ketegangan antara bank sentral dan Perdana Menteri

Ada juga aspek politik dalam hal ini. Pada Februari lalu, Perdana Menteri Jepang Takashi Sano secara terbuka bertemu dengan Gubernur BOJ Ueda Kazuo, dan Sano secara tegas menyampaikan “harapan untuk mempertahankan suku bunga saat ini”, tidak ingin kenaikan suku bunga mengganggu kebijakan fiskal dan ekonomi pemerintah.

Suku bunga acuan BOJ saat ini adalah 0,75%, dan pada pertemuan Maret diputuskan untuk tidak mengubahnya, secara tampak sesuai harapan Sano. Kini, dengan dirilisnya indikator baru ini, banyak pengamat Jepang menafsirkan sebagai “sedikit perlawanan terhadap pemerintah”, menyatakan bahwa suku bunga akan tetap, tetapi bank sentral perlu memberi alasan untuk langkah selanjutnya.

Pasar saat ini memperkirakan bahwa BOJ paling cepat akan menaikkan suku bunga lagi sekitar pertengahan 2026, ke level 1,0%. Data baru ini kemungkinan besar akan menjadi sinyal awal untuk kenaikan suku bunga.