Batasan Struktural Bitcoin Mungkin Membuka Peluang untuk Pertumbuhan Ethereum, Kata Analis

Keterbatasan struktural Bitcoin mungkin memperlambat adaptasi, sementara model Ethereum mendukung posisi jangka panjang yang lebih kuat.

Bitcoin menghadapi friksi struktural yang dapat secara bertahap menggeser insentif jangka panjang menuju Ethereum, menurut komentator pasar John Galt. Dia berpendapat bahwa model pembaruan Bitcoin, struktur pasokan, dan ekonomi keamanan jangka panjangnya membuatnya lebih rentan saat ancaman dan keterbatasan baru muncul. Sementara itu, desain dan proses tata kelola Ethereum mungkin dapat menangani tekanan tersebut dengan risiko koordinasi yang lebih rendah.

Model Pembaruan Iteratif Ethereum Dilihat sebagai Keuntungan atas Pendekatan Kaku Bitcoin

Galt menunjukkan bahwa Bitcoin tidak memiliki lapisan koordinasi formal untuk transisi kriptografi di seluruh sistem. Tanpa jalur terstruktur, meyakinkan seluruh jaringan untuk mengadopsi perubahan yang tahan kuantum bisa memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan, terutama selama periode ketidakpastian yang tinggi.

Bitcoin menghadapi tiga masalah besar yang sudah diselesaikan oleh Ethereum.

Pembaruan kuantum: Bitcoin tidak memiliki entitas pusat untuk mengoordinasikan pembaruan kuantum. Selain itu, budaya Bitcoin sangat konservatif, yang berarti perubahan besar secara sosial sangat sulit.

Tidak dapat diakses…

— John Galt (@lurkaroundfind) 28 Maret 2026

Para analis pasar juga menunjukkan budaya konservatif Bitcoin. Dia mencatat bahwa para pendukung seringkali menganggap perubahan lambat sebagai fitur keamanan. Namun, temperamen yang sama dapat menunda respons ketika waktu menjadi kritis. Perubahan teknis yang besar dapat memicu perlawanan dan memperlambat konsensus, terutama jika ancaman tetap bersifat hipotetis pada awalnya.

Sebaliknya, Ethereum telah menunjukkan pola pembaruan iteratif. Ekosistemnya telah mengoordinasikan perubahan besar, termasuk pergeseran ke proof-of-stake. Rekam jejak itu menunjukkan bahwa Ethereum mungkin dapat melalui pembaruan kritis dengan perencanaan yang lebih jelas dan ritme implementasi yang lebih ketat.

Kepemilikan Bitcoin yang Terpendam Dilihat sebagai Titik Lemah Potensial dalam Skenario Ancaman Kuantum

Perkiraan menempatkan Bitcoin yang tidak dapat diakses secara permanen sekitar 1,5–1,7 juta BTC. Menurut Galt, kepemilikan terpendam tersebut bisa menjadi target jika serangan kuantum akhirnya mengompromikan asumsi kunci.

Dalam kasus seperti itu, jaringan mungkin menghadapi pilihan sulit yang dapat berisiko konflik. Itu akan perlu mentolerir potensi eksploitasi atau campur tangan dengan cara yang dapat membekukan atau mengalihkan dana. Galt mencatat bahwa stres tata kelola semacam itu dapat memecah komunitas, menggemakan perselisihan sebelumnya seperti debat ukuran blok.

Ethereum menghadapi komplikasi yang lebih sedikit dari saldo tidak aktif, sebagian besar karena skala relatif dari kepemilikan yang tidak dapat diakses tampak lebih kecil. Perbedaan itu dapat membuat kasus tepi Ethereum lebih mudah ditangani melalui keputusan tata kelola daripada kompromi darurat.

Keamanan jangka panjang juga bergeser seiring dengan pengurangan subsidi blok Bitcoin. Galt mengatakan Bitcoin semakin bergantung pada biaya transaksi untuk mendanai penambangan dan mengamankan jaringan. Namun, penghasilan biaya cenderung tetap tidak konsisten di luar lonjakan kemacetan.

Ketidakpastian itu dapat membuat analis khawatir tentang apakah biaya saja akan mempertahankan anggaran keamanan yang dapat diprediksi di seluruh siklus.

Model Ekonomi Ethereum Menarik Perhatian saat BTC Menghadapi Ketidakpastian Biaya Jangka Panjang

Menurut data, sekitar $92,7 juta dalam biaya selama 30 hari terakhir, dengan pendapatan harian mendekati $1,33 juta. Data tersebut menunjukkan penggunaan yang berkelanjutan daripada permintaan yang hanya muncul selama peristiwa stres yang jarang.

_Sumber Gambar: _DeFiLlama

Ethereum juga mengubah aliran uang itu sendiri. Melalui EIP-1559, sebagian dari biaya dibakar. Permintaan yang lebih tinggi dapat berarti penerbitan bersih yang berkurang, bahkan kondisi deflasi, yang secara langsung menghubungkan keamanan ekonomi dengan aktivitas pengguna.

Model Bitcoin lebih bergantung pada apakah pertumbuhan biaya mengejar saat subsidi memudar. Model Ethereum sudah menunjukkan bagaimana aktivitas biaya dapat mempengaruhi dinamika pasokan.

Faktor budaya juga dapat mengarahkan modal. Galt mengklaim ekosistem Bitcoin menarik lebih banyak narasi makro dan perhatian institusional, dengan tokoh seperti Michael Saylor membentuk persepsi publik. Dia membingkai Bitcoin sebagai aset penyimpan nilai yang semakin diposisikan.

Ethereum mempertahankan penekanan yang berbeda. Ini masih berpusat pada pemrograman, desentralisasi, dan pilihan desain iteratif yang berakar pada asal-usul cypherpunk-nya. Seiring waktu, perbedaan itu dapat membentuk harapan investor untuk setiap rantai saat tekanan struktural meningkat.

Seperti yang diungkapkan Galt, “masalah” Bitcoin menciptakan baik risiko dan jalur adaptasi yang lebih lambat. Dengan demikian, ini memberi Ethereum lebih banyak ruang untuk mendapatkan pangsa pasar saat pasar mulai memperhitungkan keamanan dan keuntungan koordinasi jangka panjang.