Penulis: trustin Bagian Pertama: Ulasan Kronologi—Pembentukan Ketertiban Januari: MiCA berlaku penuh, pasar Eropa menyelesaikan “peningkatan kualitas” 【Peristiwa】Peraturan Pasar Aset Kripto Uni Eropa (MiCA) tentang token mata uang elektronik (EMT) dan token referensi aset (ART) secara resmi diberlakukan. Otoritas Pengatur Perbankan Eropa (EBA) menertibkan lebih dari 15 jenis stablecoin algoritmik dan stablecoin dolar offshore yang tidak memiliki izin. 【Analisis Mendalam】Ini adalah pembersihan besar-besaran pertama di pasar stablecoin yang dilakukan oleh ekonomi utama di seluruh dunia. Misi sejarah stablecoin algoritmik di pasar yang patuh secara hukum hampir selesai. Logika pasar beralih dari “efisiensi prioritas” ke “kemampuan pembayaran prioritas”. Ini juga memaksa bursa global untuk meningkatkan mekanisme pemeriksaan listing token—jika tidak memiliki bukti cadangan waktu nyata (PoR) dan badan hukum yang jelas, aset tersebut akan kehilangan