Kebenaran sebelum penurunan suku bunga: Data on-chain mengungkapkan permainan kekuatan di balik big dump ETH

Permukaan kepanikan vs pergerakan tidak biasa on-chain

Data ekonomi AS baru saja dirilis dan memberikan pukulan keras kepada pasar: Penambahan pekerjaan ADP bulan Agustus hanya 54.000, dan klaim pengangguran awal meningkat menjadi 237.000. Probabilitas penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September sempat melonjak hingga 97,4%.

Menurut logika, ini seharusnya menjadi momen pesta di dunia cryptocurrency. Namun, malah terjadi penjualan besar, ETH tiba-tiba jatuh di bawah 4300 dolar, ratusan juta posisi long likuidasi. Apa sebenarnya yang terjadi?

Alasannya sederhana: bandar sedang merealisasikan keuntungan. September memang merupakan periode lemah untuk pasar kripto, uang pintar menjual saat ada kabar baik, sementara investor ritel membeli saat ada kepanikan. Triknya sudah sangat mahir.

Tetapi ada detail yang perlu diperhatikan

Data on-chain menunjukkan gambaran yang berbeda —

Cadangan bursa ETH jatuh ke level terendah dalam sejarah, sementara cadangan bursa Bitcoin malah meningkat. Apa artinya ini? Pasar sedang mengumpulkan ETH dan menjual BTC. Para pemain besar sedang mengumpulkan chip.

Lebih menarik lagi: 100-1000 koin ETH dari ritel yang menjual, 10.000-1.000.000 koin dari paus yang membeli. Pola pergeseran chip dari tangan yang lemah ke tangan yang kuat ini hampir selalu terjadi sebelum kenaikan besar.

Siklus penurunan suku bunga adalah cerita yang sebenarnya

Jangan terjebak oleh pemangkasan suku bunga di bulan September. Anggota Dewan Gubernur Federal Reserve Waller telah dengan tegas menyatakan: rapat berikutnya akan dimulai pemangkasan suku bunga, dan kemungkinan akan berlanjut selama 3-6 bulan ke depan.

Ini bukan keuntungan sekali saja, ini adalah awal dari siklus penurunan suku bunga. Dari data sejarah, Q4 biasanya adalah momen terbaik untuk aset kripto, dengan rata-rata kenaikan lebih dari 23%.

Sekarang ekspektasi penurunan suku bunga sudah dipertimbangkan, tetapi dana tambahan yang sebenarnya belum masuk.

Pasokan ETH sedang menyusut

Lihat data-data ini:

• 3560 juta ETH telah dipertaruhkan, mewakili lebih dari 30%, nilai aset terkunci 1620 miliar
• Perusahaan treasury baru-baru ini menambah 2 juta ETH dalam 30 hari terakhir, total kepemilikan mencapai 4,71 juta
• Masih ada 860.000 ETH yang menunggu untuk distake

ETH yang dapat diperdagangkan terus menyusut. Begitu permintaan mulai pulih, kenaikan harga hanyalah masalah waktu.

Bagaimana pandangan teknis

ETH memiliki dukungan kuat di kisaran 4300-4250 dolar, belum terjatuh secara efektif. Struktur kenaikan secara keseluruhan tetap baik.

Resistensi kunci ada di atas 4500 dolar AS, jika berhasil menembus, 5000 dolar AS bahkan lebih tinggi mungkin terjadi.

Ringkasan

Fluktuasi harga jangka pendek adalah hal yang normal, tetapi tren adalah arah besar. Sekarang seperti ketenangan sebelum hujan deras: tampak bergolak di permukaan, tetapi ada arus bawah yang kuat.

Bison besar mengumpulkan di level rendah, perusahaan terus menambah kepemilikan, pasokan ETH menyusut. Begitu likuiditas dilepaskan, level harga yang tampak terlalu tinggi saat ini mungkin menjadi obat penyesalan.

Pertanyaannya adalah: Apakah pasar masih akan memberikan kesempatan untuk masuk di posisi rendah ketika semua orang melihat logika ini?