Apakah tingkat pendanaan negatif adalah sinyal dasar?

Ketika kontrak berjangka permanen menunjukkan tingkat pendanaan negatif, posisi short membayar posisi long. Apa yang dijelaskan fenomena ini?

Logika Permukaan: Harga kontrak jatuh di bawah harga spot, posisi short dipaksa untuk membayar guna mempertahankan posisi short. Ini terdengar seperti sinyal yang sangat pesimistis.

Tetapi ada sebuah pembalikan di sini: Ketika funding rate negatif muncul, seringkali berarti bahwa sentimen pasar sudah sangat pesimis - kebanyakan orang sedang melakukan posisi short, dan faktor negatif telah dicerna sebelumnya. Keadaan overselling seperti ini justru menjadi tanda bahwa itu adalah titik dasar.

Saran Praktis：

• Biaya negatif itu sendiri ≠ sinyal beli, hanya sebagai referensi
• Menggabungkan data on-chain, kondisi aliran spot, dan analisis teknis secara komprehensif.
• Jangan membeli di titik terendah secara membabi buta, apalagi menambah leverage melawan tren.
• Anggap funding rate sebagai pengingat “pasar terlalu ramai”

Singkatnya, ketika semua orang melihat ke bawah, yang paling berbahaya seringkali adalah masih terus mengejar posisi short.