Dini hari BTC flash frach, apakah kamu benar-benar memahaminya? Kebanyakan orang hanya terpaku pada Candlestick, tanpa menyadari bahwa "tangan yang tidak terlihat" di balik layar sedang beraksi secara gila.

Kenyataannya cukup kejam - penurunan ini pada dasarnya adalah pembantaian besar-besaran terhadap dana.

Mari kita mulai dengan yang pertama: mesin penggiling daging utang AS sudah mulai beroperasi. Selama periode penutupan pemerintah, akun Departemen Keuangan (TGA) sudah habis, dan pasar sudah sangat haus. Meskipun Federal Reserve mencoba untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem perbankan, pasar obligasi yang merupakan lubang hitam menyerap lebih cepat. Pada lelang obligasi AS jangka tiga bulan dan enam bulan kali ini, jumlah nominalnya 163 miliar USD, tetapi sebenarnya menarik 170,69 miliar USD. Setelah dikurangi bagian reinvestasi yang dimainkan oleh Federal Reserve sendiri, pasar kehilangan 163 miliar USD dalam sekejap.

Biasanya, ketika likuiditas melimpah, uang ini mungkin tidak berarti apa-apa. Tapi sekarang adalah periode pengetatan, teman-teman! Seperti seseorang yang sudah anemia, lalu diambil darah sebanyak ini, tidak pingsan itu yang aneh. Bitcoin sebagai "penunjuk arah" aset berisiko, tentu saja menjadi yang pertama kali tidak bisa bertahan.

Tendangan kedua lebih keras: Federal Reserve kembali menjatuhkan air dingin. Pernyataan hawkish Goolsbee langsung menghancurkan harapan penurunan suku bunga di bulan Desember—ekspektasi pasar jatuh dari hampir 70%. Perlu diketahui, harapan penurunan suku bunga adalah "obat penyelamat hidup" bagi aset berisiko, tanpa obat ini, bagaimana mungkin pasar tidak akan runtuh dalam jangka pendek?

Ibaratnya, kamu sudah merencanakan untuk bersantai saat cuaca mulai hangat, tetapi ramalan cuaca mengatakan bahwa gelombang dingin akan terus berlanjut selama setengah bulan, semangatmu langsung hancur.

Dua pisau menusuk sekaligus, likuiditas mengering ditambah dengan emosi yang membeku, aset risiko bisa tidak berlutut? Bitcoin, raja volatilitas, jatuh semakin menyakitkan. Ketika pasar pesimis, efek injakan mempercepat penurunan, siklus jahat ini berputar.

Namun tenanglah, situasinya tidak seburuk itu. Kunci untuk memecahkan kebuntuan sebenarnya cukup jelas: ketika pemerintah memulai kembali, pemulihan TGA akan menyuntikkan likuiditas ke pasar, dan likuiditas akan kembali hangat secara alami; jika Federal Reserve melonggarkan kekuatan penarikan overnight reverse repo, tekanan jangka pendek juga dapat mereda.

Siklus likuiditas ini selalu merupakan siklus yang berulang. Meskipun musim dingin sangat dingin, musim semi pasti akan datang.

Saat pasar paling sulit, seringkali terdapat peluang terbaik. Daripada hanya memperhatikan fluktuasi harga, lebih baik memahami aliran dana—ini adalah kunci untuk bertahan.