#加密领域市场回调 Pasar pullback di Ethereum: sinyal nyata yang terungkap dari data on-chain

Dua hari volatilitas membuat banyak investor mulai meragukan tren. Namun, jika Anda mengamati dengan saksama gerakan on-chain, Anda akan menemukan cerita lain yang sedang terjadi.

ETH berada di dalam kisaran pullback lebih dari 2%, alamat kepemilikan besar tidak menunjukkan tanda-tanda pengurangan, malah terus membangun posisi di level rendah. Pola perilaku raksasa ini sering muncul pada malam sebelum pembalikan dalam sejarah. Sementara itu, lembaga keuangan tradisional yang diwakili oleh BlackRock sedang memberikan suara dengan uang nyata—dana ETF sebesar 450 juta dolar AS terus mengalir masuk, kesabaran dana jenis ini jauh melebihi imajinasi ritel.

Jumlah 340.000 akun yang likuidasi memang mengerikan, tetapi dengan analisis yang tenang, kita akan memahami bahwa ini terutama berasal dari likuidasi paksa posisi long dengan leverage tinggi, bukan dari tekanan jual di pasar spot. Setelah pembersihan leverage selesai, ini sering kali berarti bahwa emosi pasar telah mencapai titik terendah. Logika keputusan Yung Fung Financial yang sebelumnya berinvestasi 44 juta dolar AS di Ethereum patut dipertimbangkan — mereka menghargai nilai jangka panjang ekosistem, bukan peluang perdagangan dari fluktuasi jangka pendek.

Ethereum saat ini, aspek teknis sedang mencerna floating supply, namun di sisi dana, secara perlahan sedang membangun posisi. Konsensus antara institusi dan paus tetap jelas, dan dasar ekosistem belum menunjukkan tanda-tanda melemah. Saat sentimen pasar paling pesimis, justru saat itu dana rasional paling aktif.