Saya tahu bahwa sekarang semua orang tidak suka mendengar argumen optimis. Pasar sedang dalam keadaan panik, dan saling menyiram air dingin telah menjadi melodi utama... Tapi jujur saja, titik balik mungkin lebih dekat daripada yang Anda pikirkan.

Jika mengakui bahwa likuiditas global adalah variabel makro yang paling penting, maka garis ini harus diperhatikan dengan ketat. Ingatlah satu fakta—alur utama dalam 12 bulan ke depan adalah menggulirkan utang sebesar 10 triliun dolar. Yang lainnya? Hanyalah peran pendukung.

Masalah saat ini sangat jelas: penghentian pemerintah menyebabkan likuiditas menyusut tajam. Akun umum Departemen Keuangan (TGA) sedang mengumpulkan uang, tetapi tidak ada tempat untuk dibelanjakan. Alat reverse repo (RRP) sudah mencapai batas bawah dan tidak dapat diandalkan. Pengetatan kuantitatif (QT) masih terus menarik likuiditas. Tiga tekanan ini menghantam pasar, dengan cryptocurrency sebagai aset yang paling sensitif terhadap likuiditas yang pertama kali terkena dampak. Lembaga manajemen aset keuangan tradisional mengalami kinerja yang buruk tahun ini, dan sekarang terpaksa ikut membeli saham, yang justru membuat saham teknologi lebih stabil daripada cryptocurrency. Aliran berkelanjutan dari pensiun 401K juga membantu pasar saham. Jika penipisan likuiditas ini berlarut-larut, pasar saham juga tidak akan mampu bertahan.

Tetapi—titik balik ada di depan mata.

Setelah penghentian pemerintah berakhir, Departemen Keuangan akan melepaskan pengeluaran sebesar 250 hingga 350 miliar dolar dalam beberapa bulan. QT akan dihentikan, dan neraca Federal Reserve secara teknis mulai berkembang. Setelah likuiditas mulai mengalir, dolar mungkin akan melemah lagi. Negosiasi tarif akan diselesaikan, dan ketidakpastian akan hilang.

Penerbitan obligasi pemerintah terus meningkat, yang akan menyuntikkan lebih banyak likuiditas melalui sistem perbankan dan dana pasar uang (termasuk stablecoin). Penurunan suku bunga akan berlanjut (penangguhan akan menghambat data ekonomi, memberikan lebih banyak alasan untuk penurunan suku bunga, tetapi tidak sampai menyebabkan resesi). Penyesuaian aturan rasio leverage tambahan (SLR) akan melepaskan neraca bank, diikuti oleh ekspansi kredit.

Undang-undang CLARITY ACT akan disahkan, yang akan memberikan kerangka regulasi cryptocurrency yang telah lama ditunggu-tunggu bagi bank, manajemen aset, dan seluruh dunia usaha, membuka jalan bagi adopsi besar-besaran. Kemudian "undang-undang besar yang indah" akan mendorong lonjakan ekonomi sebelum pemilihan menengah 2026. Seluruh sistem kini sedang mempersiapkan laporan bagus untuk pemilihan itu—ekonomi yang kuat dan pasar yang kuat.

Tiongkok akan terus memperluas neraca. Jepang akan berusaha untuk menstabilkan yen, sekaligus mendorong stimulus fiskal. Penurunan suku bunga + ketidakpastian tarif akan mereda, indeks ISM akan pulih.

Kamu hanya perlu melewati jendela penderitaan ini. Arus likuiditas sedang menunggu di depan. Selalu ingat aturan besi "jangan jatuh sebelum fajar"... Bertahanlah melalui gelombang goncangan ini. Penarikan seperti ini sangat normal di pasar bullish, tujuannya adalah untuk menguji seberapa teguh kamu.

Jika ada cadangan, beli saat harga turun.

Singkatnya: ketika angka likuiditas meningkat, semua angka lainnya juga akan naik.