#加密领域市场回调 $BTC $ETH Menyebut tentang penurunan besar pada 5 November, banyak orang mungkin berpikir itu hanyalah pullback pasar yang normal. Tetapi jika Anda melihat dengan seksama, Anda akan menemukan bahwa kali ini sedikit berbeda—beberapa Investor Luas langsung Dilikuidasi, angka kerugian begitu besar sehingga membuat orang meragukan kehidupan.

Pertama, mari kita bicarakan tentang lingkungan eksternal. Pertemuan Federal Reserve pada bulan Oktober menghancurkan harapan untuk penurunan suku bunga. Pasar awalnya masih berharap akan ada pelonggaran untuk menyelamatkan pasar, tetapi mereka langsung memberikan pernyataan yang hawkish. Indeks dolar melonjak tinggi, dan dana mulai melarikan diri dari aset berisiko tinggi. Beberapa trader secara pribadi mengungkapkan bahwa selama waktu itu, preferensi risiko pelanggan institusi jatuh ke titik beku, dan kas menjadi konsensus.

Lebih parahnya lagi adalah masalah geopolitik ini. Situasi di Timur Tengah sangat tegang, dan urusan di Rusia-Ukraina juga belum reda, sementara aturan perdagangan global sedang dirombak. Dalam keadaan seperti ini, cryptocurrency yang memiliki volatilitas tinggi, tentu saja menjadi salah satu yang pertama dijual. Logika investor sangat sederhana: selamatkan diri terlebih dahulu, baru bicarakan keuntungan.

Tapi hanya melihat makro saja tidak cukup, pasar kripto juga menghadapi masalah besar. Protokol DeFi Balancer diretas, langsung menghilangkan lebih dari 100 juta dolar. Dampak dari kejadian ini bukan hanya masalah uang—itu membuat seluruh pasar mulai meragukan keamanan DeFi. Bayangkan saja, bahkan protokol terkemuka bisa diretas, apakah investor kecil masih berani memasukkan uang mereka?

Jadi, kerugian besar beberapa raksasa itu sebenarnya terjadi di titik badai yang sempurna: dana eksternal menarik diri, kepercayaan internal hancur, dan leverage belum sempat diturunkan. Begitu emosi pasar berbalik, likuidasi akan jatuh seperti domino. Sekarang melihat kembali, penurunan besar ini lebih mirip dengan ledakan negatif yang terpusat daripada sekadar penyesuaian teknis.