Rekonstruksi logika bullish Bitcoin yang mendasar - bull run kali ini berbeda dari sebelumnya

Sebagai peserta pasar kripto yang telah menyaksikan bull run tahun 2017, bull tahun 2021, dan juga menghadapi musim dingin bear tahun 2022, penilaian terhadap "Bitcoin bullish" sudah melampaui pemahaman sederhana tentang "pola siklus sejarah yang terulang". Logika bullish saat ini bukanlah mengikuti arus buta dari "gelombang utama selama 3 bulan" yang lalu, melainkan didasarkan pada struktur dana institusi, proses regulasi, dan rekonstruksi mendalam perubahan dasar likuiditas makro — bull run kali ini lebih stabil, lebih terdukung, dan lebih layak untuk dipertahankan dalam jangka panjang.

Polanya di siklus pertama belum berubah, tetapi "inti penggerak" sudah sepenuhnya berbeda

Tidak dapat disangkal, karakteristik siklus "ledakan utama selama 3 bulan" Bitcoin tidak pernah absen: dari "kenaikan liar" yang dipimpin oleh ritel pada tahun 2017, hingga "pergerakan naik yang bergejolak" di mana sebagian institusi mencoba peruntungannya pada tahun 2021, hingga "kemajuan yang stabil" menuju 49000 dolar AS dan menembus 100000 dolar AS pada tahun 2024, ritme dimensi waktu serupa, tetapi kekuatan pendorong di baliknya sudah sangat berbeda.

Mengamati perubahan kunci: Inti dari gelombang kenaikan sebelumnya adalah "resonansi emosi ritel", naik dengan cepat dan turun juga tajam; sedangkan pada putaran ini, "alokasi jangka panjang" dari dana institusi menggantikan "perdagangan jangka pendek" dari ritel, menjadi mesin inti dari gelombang kenaikan. Misalnya, ketika mencapai 31 ribu dolar AS, seluruh jaringan berteriak akan kejatuhan, saya tidak panik, karena saat itu melihat aliran dana ETF institusi tidak terputus; saat harga Ethereum mencapai 2200 dolar AS, kepanikan menyebar, saya berani untuk tetap memegang posisi, juga karena menemukan bahwa institusi teratas secara diam-diam menambah kepemilikan—perbedaan antara "kepanikan ritel dan akumulasi institusi" ini adalah sinyal khas dari siklus baru, dan juga membuat saya percaya bahwa gelombang kenaikan berikutnya tidak akan menjadi gelembung yang "hanya sekilas".

Mikro kedua dan dana: bukan "tumpukan keuntungan jangka pendek", tetapi "logika jangka panjang yang terwujud"

Banyak orang mengaitkan bullish saat ini dengan "persetujuan ETF" dan "ekspansi M2" sebagai keuntungan jangka pendek, tetapi menurut saya, ini hanyalah "permukaan", dukungan yang sebenarnya adalah "ketidakberdayaan regulasi aset kripto".

Pertama, popularitas ETF BTC spot bukanlah sekadar "masuknya dana jangka pendek", tetapi mengubah Bitcoin dari "aset risiko niche" menjadi "opsi standar" dalam alokasi aset institusi - sebelumnya, institusi hanya bisa berinvestasi melalui saluran tidak langsung seperti Grayscale; sekarang setelah saluran yang sesuai telah dibuka, dana jangka panjang senilai ratusan miliar sedang terus mengalir masuk, dan dana ini tidak akan keluar karena fluktuasi jangka pendek, tetapi akan menjadi "batu penopang" dalam bull run.

Kedua, "pernyataan hawkish" dari Federal Reserve lebih mirip dengan "kabut asap". Selalu mengawasi neraca keuangan Federal Reserve dan laju kenaikan suku bunga: di mulut mereka berteriak "menjaga suku bunga tinggi", tetapi sebenarnya sudah menghentikan kenaikan suku bunga, bahkan ada ekspektasi penurunan suku bunga; tren ekspansi M2 tidak berubah, indeks Nasdaq mencapai rekor baru mencerminkan peningkatan selera risiko pasar, dan puncak emas menunjukkan bahwa sebagian dana lindung nilai sedang mencari jalur keluar baru—semua sinyal ini bertumpuk, pada dasarnya adalah "pelaksanaan pelonggaran likuiditas global", dan Bitcoin, adalah salah satu aset paling langka dalam pesta likuiditas ini.

Lantai ketiga “pseudofatigue”: “karakteristik khas” dari akumulasi kekuatan utama, bukan kekurangan kenaikan

Saat ini, yang paling membingungkan di pasar adalah fluktuasi Bitcoin di sekitar angka 100.000—beberapa orang mengatakan "naik tidak bergerak lagi, akan ambruk", tetapi menurut saya, ini adalah "pura-pura lelah" yang paling dikuasai oleh pihak utama untuk mengumpulkan koin.

Saya setiap hari memantau dua data: pertama adalah volume transaksi di level support kunci, kedua adalah konsentrasi chip. Dari data tersebut, Bitcoin berada di kisaran 90.000-95.000 dolar AS, setiap kali mundur ke posisi ini, volume transaksi selalu meningkat, menunjukkan ada dana yang mendukung, dan konsentrasi chip juga terus meningkat, menunjukkan bahwa ritel menyerahkan chip, dan institusi mengumpulkan. Pola "bergetar tidak turun, konsentrasi chip" ini sangat mirip dengan karakter pasar sebelum gelombang kenaikan utama dari 34.000 dolar AS hingga 64.000 dolar AS pada tahun 2023, tetapi yang lebih penting adalah, kali ini kekuatan dukungan chip lebih kuat dibandingkan sebelumnya -- karena dana yang mendukung adalah institusi dan bukan ritel.

Keempat analisis teknis: Struktur bullish jangka panjang belum rusak, gelombang kenaikan utama hanya "masalah waktu"

Dari perspektif teknis, penilaian saya sangat sederhana: selama Bitcoin tidak jatuh di bawah garis tengah Bollinger Band secara efektif pada grafik bulanan, sekitar 88000 dolar AS, struktur bullish jangka panjang tidak akan terganggu.

Membuka grafik bulanan tidak sulit untuk menemukan, Bitcoin sejak rebound dari dasar pasar beruang 2023, selalu beroperasi "di atas jalur tengah Bollinger Bands", indikator MACD DIF dan DEA telah lama berada di zona positif, meskipun kolom merah telah mengalami penyusutan jangka pendek, tetapi tidak pernah benar-benar menghilang—ini bukan pola "puncak pasar bull", melainkan sinyal sehat "penyesuaian di tengah pasar bull". Seperti pada beberapa gelombang kenaikan utama sebelumnya, aspek teknis selalu mengalami periode "bergetar dan mengumpulkan tenaga", dan penyesuaian saat ini, adalah persiapan terakhir untuk target 180.000-200.000 dolar.

Seseorang bertanya tentang perbedaan antara bullish Bitcoin kali ini dengan yang sebelumnya? Jawaban saya adalah: Dulu bullish, itu adalah taruhan siklus; sekarang bullish, itu adalah percaya pada logika — percaya pada logika alokasi jangka panjang dari dana institusi, percaya pada logika ketidakberbalikan regulasi aset kripto, percaya pada logika dasar pelonggaran likuiditas global.

Irama bull run Bitcoin tidak pernah berubah: menyalakan api di tengah keputusasaan, meledak dalam keheningan, dan menyelesaikan terobosan akhir dengan gelombang utama selama 3 bulan. Namun, bull run kali ini tidak lagi menjadi perayaan "pertumbuhan liar", tetapi merupakan kenaikan yang rasional "terregulasi dan terinstitusionalisasi". Sebagai seorang peserta jangka panjang, saya tidak akan terpengaruh oleh fluktuasi jangka pendek, karena saya tahu, kesempatan sebenarnya, tersembunyi dalam pemahaman terhadap logika dasar, dan saat ini Bitcoin, tepat berada di ambang ledakan gelombang utama yang baru #BTC #ETH