Kebijakan drop lahan, namun harga hampir tidak berubah. Apa yang terjadi dengan pompa yang didorong narasi yang dulu kita lihat?

Pemotongan suku bunga, persetujuan ETF, lampu hijau regulasi — berita terus bermunculan, tetapi pasar hanya acuh tak acuh. Rasanya seperti buku pedoman lama berhenti berfungsi di suatu tempat di sepanjang jalan.

Ingat ketika satu tweet presiden bisa membuat segalanya melonjak? Atau ketika peluncuran protokol tunggal memicu minggu-minggu mania? Hari-hari itu terasa jauh sekarang. Mungkin pasar menjadi mati rasa, atau lebih pintar. Sulit untuk mengatakan.

Jadi inilah pertanyaan sebenarnya: jika narasi tradisional kehilangan daya tariknya, apa yang sedang berkembang di bawahnya? Di mana konsensus berikutnya terbentuk? Karena setiap siklus membutuhkan ceritanya — sesuatu yang cukup menarik untuk menarik semua orang ke arah yang sama.

Mungkin itu tersembunyi dalam infrastruktur yang belum ada yang memperhatikannya. Atau dalam beberapa crossover yang tidak ada yang melihatnya datang. Gelombang berikutnya tidak akan mengumumkan dirinya dengan kembang api.