Baru-baru ini, seseorang mengungkapkan kebenaran tentang pemisahan xUSD dari Stream.

Intinya adalah tempat terjadinya kegagalan—awalnya Stream melakukan hedging Delta, dengan posisi spot dan short 1:1, secara teori sangat stabil. Namun, pada 11 Oktober, gelombang likuidasi besar-besaran langsung membuat mereka terkejut, mekanisme ADL dari bursa secara otomatis menutup sebagian posisi.

Sekarang semuanya berantakan, hedging langsung tidak seimbang, posisi yang seimbang berubah menjadi eksposur satu arah, modal sudah hilang, xUSD bisa tidak terlepas? Ini adalah contoh klasik dari "rencana tidak dapat mengikuti perubahan", bahkan strategi yang paling canggih pun tidak dapat menahan pukulan ganda dari kondisi ekstrem dan aturan bursa.