Membaca Pasar dengan STH SOPR vs LTH SOPR: Panduan untuk Trader

Kripto bergerak cepat, tetapi bisakah Anda membaca apa yang sebenarnya dilakukan oleh para paus? Dua metrik on-chain—STH SOPR dan LTH SOPR—mengungkapkan sebuah cerita yang tidak akan ditunjukkan hanya oleh grafik harga.

Memecah Akronim

STH SOPR (Rasio Keuntungan Output yang Dihabiskan oleh Pemegang Jangka Pendek) melacak ketika koin bergerak dalam hitungan hari hingga bulan. Ini mengukur rasio antara apa yang dijual oleh pemegang jangka pendek dibandingkan dengan apa yang mereka bayar. Matematika sederhana: ketika STH SOPR > 1, para pedagang ini menjual dengan keuntungan. Ketika turun di bawah 1, mereka mengalami kerugian.

LTH SOPR bekerja dengan cara yang sama tetapi untuk pemegang diamond—orang-orang yang menahan selama bertahun-tahun. Ini mengungkapkan apakah uang lama ( pembeli awal, institusi, dan penganut yang berkomitmen ) masih percaya diri atau mulai menarik diri.

Bagian jenius? Kedua kelompok ini berpikir secara berbeda. Para investor jangka pendek mengejar momentum. Para pemegang jangka panjang memiliki keyakinan dan kesabaran. Ketika mereka berdua menguntungkan, Anda berada di pasar bullish. Ketika mereka berdua menderita, rasa takut telah menguasai.

Bagaimana Sebenarnya Tampilan Fase Pasar

Wilayah Bull Run (Kedua Metrik > 1)

Semua orang sudah melewati masa sulit. Trader jangka pendek sedang membalik koin untuk keuntungan cepat sementara para pemegang jangka panjang masih mengakumulasi atau hodl melalui ATH. Permintaan menghancurkan pasokan. Uang ritel mengalir masuk. Ini adalah fase di mana FOMO paling terasa.

Zona Kapitulasi (Kedua Metode < 1)

Ini brutal. Bahkan orang-orang yang telah memegang selama bertahun-tahun mengalami kerugian. Ini berarti harga telah menghancurkan dasar biaya semua orang. Terdengar apokaliptik, tetapi secara historis? Inilah tempat di mana akumulasi terbaik terjadi. Tangan yang lemah telah keluar. Ini adalah fase pemancingan dasar.

Titik Balik (Metrik Menyatu di 1)

Pasar sedang tidak pasti. Pemegang tidak secara tegas menguntungkan maupun merugi dalam jumlah besar. Ini adalah zona transisi—bull ke bear atau bear ke bull. Ketegangan meningkat di sini. Langkah berikutnya bisa memicu reli yang ganas atau penurunan, tergantung pada katalis apa yang muncul.

Mengapa Ini Sebenarnya Penting

Harga bisa dimanipulasi. Narasi bisa dibangun. Tapi perilaku on-chain? Itu adalah uang nyata yang bergerak. Ketika LTH SOPR mulai naik sementara STH SOPR tetap rendah, itu berarti institusi atau pengadopsi awal mencium peluang—bahkan jika ritel masih ketakutan. Divergensi itu telah memprediksi pembalikan sebelumnya.

Masalahnya? Metrik ini tertinggal dari aksi harga beberapa blok. Mereka lebih berguna untuk mengonfirmasi apakah suatu tren itu nyata daripada memanggil titik terendah atau tertinggi yang tepat. Anggap saja mereka sebagai pejuang bias konfirmasi—mereka akan menghentikan Anda dari membeli karena FOMO di puncak lokal dan membantu Anda mengetahui kapan penjualan panik sebenarnya menciptakan peluang.