Imbal hasil obligasi terus meningkat sementara kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat semakin menipis. Apa yang mendorong pergeseran ini? Survei Layanan ISM terbaru memberikan beberapa sinyal menarik yang membuat para trader memikirkan kembali risiko inflasi.

Data menunjukkan bahwa sektor jasa—yang menyumbang sebagian besar dari ekonomi AS—menunjukkan tekanan harga yang lebih kuat daripada yang diperkirakan banyak orang. Ketika ketakutan inflasi muncul kembali, pasar cenderung menghilangkan pemotongan suku bunga agresif dari Fed. Itulah yang sedang kita lihat sekarang.

Bagi siapa pun yang mengamati lanskap makro, hal ini penting. Hasil yang lebih tinggi dapat menarik likuiditas dari aset berisiko, dan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat berarti lingkungan "uang mudah" tetap ditangguhkan sedikit lebih lama. Apakah Anda memperdagangkan pasar tradisional atau aset digital, sinyal ekonomi ini membentuk gambaran yang lebih besar.

Perhatikan bagaimana Fed merespons dalam beberapa minggu mendatang. Jika inflasi layanan tetap tinggi, kita mungkin harus menunggu lebih lama sebelum kebijakan beralih kembali ke akomodasi.