Data terbaru menunjukkan bahwa sektor jasa AS baru saja mencapai puncaknya dalam delapan bulan, menggambarkan gambaran menarik bagi para pengamat pasar. PMI jasa meningkat ke level yang belum pernah kita lihat sejak musim panas lalu, menandakan adanya momentum yang cukup baik di segmen penting ekonomi ini.

Namun, ada kejutan—meskipun aktivitas bisnis meningkat, situasi ketenagakerjaan menunjukkan cerita yang berbeda. Penciptaan lapangan kerja di sektor jasa tetap lambat, menciptakan ketidaksesuaian aneh antara pertumbuhan operasional dan tren perekrutan.

Bagi mereka yang mengikuti kondisi makro, ini penting. Aktivitas jasa yang kuat biasanya mendukung selera risiko di pasar, tetapi kelemahan yang terus-menerus di bidang ketenagakerjaan bisa membuat The Fed tetap berhati-hati dalam pengambilan keputusan suku bunga. Dinamika tarik-ulur antara sinyal pertumbuhan dan kelemahan pasar tenaga kerja ini? Itulah yang membuat siklus ini menjadi sangat tidak pasti.

Sektor jasa menyumbang sebagian besar output ekonomi AS, jadi angka-angka ini memiliki bobot. Ketika aktivitas meningkat tetapi perusahaan masih ragu-ragu untuk merekrut secara agresif, ini menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutan momentum ini sebenarnya.