Snapshot Pasar Stablecoin: Siapa yang Mengambil USDT di 2025?

Ruang stablecoin baru saja mencapai tonggak yang luar biasa — lebih dari $270 miliar kapitalisasi pasar gabungan. Tapi inilah masalahnya: Cengkeraman Tether akhirnya melonggar. Mari kita uraikan apa yang sebenarnya terjadi di bawah permukaan.

Permainan Dominasi

USDT masih memiliki ruang dengan $168 miliar, tetapi pertumbuhan pasokan 30-hari yang hanya +1,97% menceritakan kisah yang berbeda. Ini adalah selimut keamanan yang digunakan semua orang, bukan token yang dikejar semua orang.

Sementara itu, USDC (Circle) dengan tenang mencetak uang — $72 miliar kapitalisasi pasar dengan pertumbuhan pasokan yang mencengangkan +12,6% dalam 30 hari. Itu bukan kebetulan. Institusi dan platform secara aktif memilihnya sebagai pilihan yang lebih aman.

Kuda Hitam: USDe

USDe Ethena baru saja meledak dengan pertumbuhan pasokan +43,3% — yang tercepat di antara 5 teratas. Itu bukan adopsi normal, itu FOMO bertemu dengan fundamental. Kapitalisasi pasar $12,4 miliar dan terus meningkat cepat. Jika kamu tidak memperhatikan yang ini, kamu sedang tidur.

Para Degen dan Korporasi

DAI (MakerDAO) adalah pilihan murni bagi para penggemar DeFi — $5,13 miliar, +19,1% pertumbuhan. Ini terdesentralisasi, ini transparan, ini benar-benar bekerja sebagai uang dalam ekosistem.

Kemudian Anda memiliki langkah-langkah korporat:

• PYUSD (PayPal): +16.6% — keuangan tradisional belajar bermain permainan
• BUIDL (BlackRock): -0.61% — bahkan $2.38 miliar tidak bisa menyelamatkan ini dari penolakan ringan

Apa yang Sebenarnya Terjadi Di Sini?

1. Kepercayaan sedang bergeser — Kelelahan USDT itu nyata. Pengguna menginginkan opsi.
2. Perjalanan roket USDe menunjukkan bahwa orang melihat nilai dalam alternatif dengan mekanisme yang berbeda.
3. USDS (Sky) berdarah -6.31% menunjukkan tidak semua stablecoin dapat bertahan dari persaingan.
4. Stablecoin terdesentralisasi tetap penting — Pertumbuhan DAI yang stabil membuktikan bahwa pasar menghargai desentralisasi yang sejati.

Permainan Nyata

Kami sedang menyaksikan ledakan Cambrian stablecoin. USDT tidak akan ke mana-mana, tetapi asumsi bahwa itu harus menjadi satu-satunya pilihan Anda? Itu sudah mati. Trajektori USDe, dukungan institusional USDC, dorongan arus utama PayPal — semuanya sedang mengambil pangsa pasar.

Pemenangnya bukan satu koin. Ini adalah fragmentasi. Stablecoin yang berbeda untuk berbagai kasus penggunaan. Dan itu sebenarnya lebih sehat untuk ekosistem daripada monopoli USDT yang pernah ada.