The Federal Reserve (FED) internal conflict has begun again. Board member Mulan recently made a statement, directly confronting those hawkish colleagues who want to hit the pause button—she believes that current policies are still too tight, and the employment data is showing signs of weakness, so continuing to lower interest rates is the right path.

Lebih parahnya lagi, dia juga secara khusus menekankan: Jangan hanya melihat pasar saham naik dan berpikir bahwa ekonomi sedang overheating, FOMC tidak seharusnya mengubah kebijakan seperti reaksi refleks terhadap kondisi pasar. Pernyataan ini jelas ditujukan kepada mereka yang menganggap pasar saham sebagai "termometer".

Pasar langsung memberi reaksi setelah mendengarnya. Penetapan penurunan suku bunga pada bulan Desember sempat melonjak hingga 62,5%, imbal hasil obligasi AS jangka pendek ikut turun. Namun, kebahagiaan itu tidak bertahan lama, setelah laporan pekerjaan ADP dan data ISM dirilis, imbal hasil kembali naik.

Sejujurnya, semakin banyak adegan terbuka seperti ini, semakin tinggi ketidakpastian jalur kebijakan. Tetapi dari sudut pandang lain, setidaknya itu menunjukkan bahwa harapan pelonggaran belum sepenuhnya mati—ini sedikit banyak masih menjadi dukungan bagi kinerja jangka menengah aset berisiko seperti BTC.