Kekacauan likuiditas di balik dua kejatuhan saham dan koin: Permainan pasar di bawah tiga tekanan dan harapan baru

Pasar saham global dan pasar cryptocurrency mengalami penurunan besar secara bersamaan, dengan konflik inti yang langsung mengarah pada penarikan dana secara besar-besaran yang disebabkan oleh pengetatan likuiditas. Guncangan pasar ini bukanlah kebetulan, tetapi merupakan hasil yang tak terelakkan dari tiga faktor kunci yang beresonansi secara bersamaan:

Satu, kebuntuan pemerintah sulit dipecahkan, likuiditas terus mengalami penurunan.

Pemerintah AS telah memasuki hari ke-35 dari penutupan, secara resmi memecahkan rekor terpanjang dalam sejarah. Akun TGA (Akun Umum Departemen Keuangan) berada di ambang kekeringan, menciptakan tekanan tambahan pada likuiditas pasar yang sudah ketat. Ketegangan antara kedua partai mengenai proposal kesehatan masih berlanjut, dan sulit untuk mencapai keseimbangan kepentingan dalam waktu dekat. Pasar akan terus menghadapi tekanan kekurangan likuiditas, dan krisis kepercayaan yang disebabkan oleh gangguan aktivitas ekonomi juga perlahan-lahan menyebar.

Kedua, efek hisap lelang obligasi AS semakin terlihat, likuiditas mendekati titik kritis

Lelang obligasi AS senilai 1700 miliar dolar AS terbaru telah dilaksanakan, setelah dikurangi bagian reinvestasi Federal Reserve, hingga 1600 miliar dolar AS dana ditarik dari pasar dalam waktu dekat. Meskipun Federal Reserve berusaha meredakan tekanan melalui suntikan dana di sisi bank, efek sedot dana di pasar obligasi jauh melebihi yang diperkirakan. Dalam siklus pengetatan saat ini, penarikan dana besar-besaran secara langsung memicu guncangan tajam pada aset berisiko. Namun ada harapan, pada 1 Desember Federal Reserve akan menghentikan pengurangan neraca, dan ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026 terus meningkat, likuiditas pasar diharapkan akan perlahan pulih, saat ini sedang berada di tahap nyeri akhir penyesuaian.

Tiga, sinyal hawkish Fed mendingin, ekspektasi pasar berbalik drastis

Powell minggu lalu mengeluarkan sikap hawkish yang kuat, secara jelas mengisyaratkan bahwa penurunan suku bunga mungkin ditunda pada bulan Desember, menyebabkan ekspektasi penurunan suku bunga di pasar turun drastis dari hampir tujuh puluh persen. Ketidakpastian pergeseran kebijakan menyebabkan tekanan arus keluar dana meningkat tajam, dengan aset berisiko seperti mata uang kripto menjadi objek yang langsung tertekan akibat penurunan suasana pasar.

Tinjauan ke depan: Cahaya kecil di kegelapan, saat yang tepat untuk berinvestasi

Tidak perlu terlalu panik, penghentian pemerintah dan pengurangan neraca adalah peristiwa sementara, bukan pola permanen. Begitu kedua partai mencapai kesepakatan dan pemerintah beroperasi normal, dana akun TGA akan diisi kembali, ditambah dengan sinyal pelonggaran dari Federal Reserve, likuiditas pasar akan mengalami perbaikan yang signifikan. Saat ini, periode rendah pasar adalah kesempatan untuk berinvestasi, memahami tren perubahan likuiditas jauh lebih penting daripada hanya memperhatikan fluktuasi K-line jangka pendek, aset dengan nilai jangka panjang diharapkan dapat mencapai pemulihan valuasi setelah penyesuaian yang bergejolak. #参与创作者认证计划月领$10,000