BTC mendekati nilai wajar 98000 dolar AS, empat puluh persen chip sudah terjebak|Apakah ini pullback ekstrem dari bull run atau sinyal berbalik menjadi bear?

【比推】Baru-baru ini BTC mengalami dumping, harganya sudah hampir mendekati 98,000 dolar AS—ada analisis yang menunjukkan bahwa ini hampir merupakan “nilai sebenarnya”.

Apa yang dimaksud dengan nilai nyata? Secara sederhana, itu berarti menarik garis rata-rata dari semua nilai MVRV di masa lalu, menghitung berapa nilai BTC seharusnya jika pasar tidak gila dan tidak takut, berada dalam kondisi normal. Harga saat ini dibandingkan dengan semua biaya rata-rata dari chip yang masih beredar, pada dasarnya sudah tidak ada gelembung yang bisa diperas.

Seharusnya, pada saat seperti ini, uang pintar harusnya mencium kesempatan untuk mulai membeli di harga rendah. Namun, jika harga terus turun? Maka mungkin ada dua kemungkinan: entah pasar secara kolektif kehilangan akal dan memasuki mode oversold, atau kepercayaan benar-benar runtuh, dan semua orang lebih memilih untuk pergi dulu tanpa menghiraukan pemulihan nilai apa pun.

Melihat data di blockchain——persentase pasokan yang menguntungkan saat ini turun ke 72%, sudah mencapai batas ekstrem dari koreksi pasar bullish biasanya antara 70%-75%. Jika kita menghapus koin yang tidur dan koin yang hilang selamanya dari Satoshi, rasio ini akan lebih rendah, yang berarti setidaknya 40% dari token saat ini berada dalam keadaan terjebak. Yang lebih menarik adalah persentase kerugian pemegang jangka panjang baru-baru ini mengalami lonjakan, yang sering kali merupakan sinyal lampu untuk dasar fase.

Jadi sekarang posisi ini cukup rumit: entah itu adalah penurunan terakhir dari koreksi bull market, atau siklus benar-benar akan beralih ke bear. Pasar telah mencapai titik ini, rasionalitas dan kepanikan berada di antara satu garis.