Anggota dewan Bank Sentral Eropa, Schnabel, baru saja memberikan kejelasan mengenai peta jalan operasi struktural mereka yang akan datang. Rencananya? Meluncurkan operasi pendanaan jangka panjang terlebih dahulu, kemudian beralih ke pendekatan portofolio sekuritas terstruktur.

Bagi mereka yang memantau tren likuiditas makro, urutan ini penting. LTRO biasanya menyuntikkan likuiditas jangka menengah ke dalam sistem perbankan, yang secara historis mempengaruhi selera aset berisiko secara keseluruhan—termasuk pasar kripto. Peralihan menuju strategi portofolio sekuritas menunjukkan bahwa mereka beralih dari mode pinjaman darurat ke penyesuaian neraca yang lebih permanen.

Perlu dicatat bagaimana operasi likuiditas bank sentral menciptakan efek riak di luar keuangan tradisional. Ketika lembaga besar seperti ECB mengotak-atik mekanisme pembiayaan kembali, itu mengubah biaya modal dan ketersediaan likuiditas secara global. Kami telah melihat pola serupa sebelumnya di mana siklus pengetatan berkorelasi dengan volatilitas kripto, sementara fase ekspansi likuiditas cenderung mendukung posisi risiko.

Belum ada garis waktu spesifik yang disebutkan, tetapi sifat struktural dari operasi ini menunjukkan perencanaan jangka lebih lama daripada penyesuaian kebijakan reaktif. Perhatikan bagaimana ini berkembang seiring dengan keputusan Fed dan langkah-langkah bank sentral besar lainnya.