UBS: Jika tarif Trump dinyatakan ilegal, 140 miliar pengembalian pajak mungkin menjadi informasi menguntungkan untuk saham AS?

【区块律动】UBS baru-baru ini memberikan prediksi yang cukup menarik: jika Mahkamah Agung Amerika Serikat memutuskan bahwa kebijakan tarif Trump itu ilegal, pemerintah Amerika mungkin harus mengembalikan sekitar 140 miliar dolar pajak kepada importir. Seberapa besar angka ini? Itu hampir mencapai 7,9% dari perkiraan defisit anggaran federal untuk tahun fiskal 2025.

Sekali kalah dalam gugatan, pengembalian pajak yang besar ini bisa segera menciptakan lubang finansial. Namun, jika dilihat dari sudut pandang lain, ini juga mungkin secara tidak terduga mendorong pembentukan pola perdagangan dengan tarif yang rendah.

Jika mitra dagang tidak melakukan tindakan balasan, situasi ini akhirnya akan menjadi baik untuk ekonomi dan pasar saham AS. Namun, UBS memperkirakan bahwa pemerintah kemungkinan besar akan menggunakan senjata hukum seperti Pasal 201 dan 301 dari Undang-Undang Perdagangan 1974 untuk membangun kembali penghalang tarif—hanya saja proses ini akan memakan waktu beberapa kuartal, dan akan sangat mengurangi fleksibilitas kebijakan perdagangan.

Meskipun pengembalian dana akan memberikan keuntungan yang tidak terduga bagi perusahaan impor, tetapi karena biaya bea cukai tidak terlalu membebani ekspektasi laba S&P 500, maka dampak keseluruhan terhadap pasar mungkin tidak begitu besar.

Penilaian UBS adalah bahwa putusan ini pada akhirnya dapat menurunkan tarif pajak efektif secara keseluruhan, meningkatkan daya beli rumah tangga, meredakan inflasi, dan memberikan lebih banyak ruang bagi Federal Reserve untuk melakukan penyesuaian suku bunga. Selama mitra dagang tidak melakukan tindakan untuk meningkatkan konfrontasi, investor pasar saham secara keseluruhan seharusnya akan menyambut baik hal ini.