Pengadilan tertinggi di Amerika kini sedang bergulat dengan pertanyaan yang dapat membentuk kembali kekuasaan eksekutif: dapatkah seorang presiden secara sepihak memberlakukan tarif yang luas tanpa persetujuan kongres? Para hakim tampak terbagi, dengan beberapa menyatakan skeptisisme terhadap interpretasi luas pemerintah tentang wewenang perdagangan.

Apa yang dimulai sebagai perdebatan kebijakan perdagangan telah berubah menjadi pertarungan konstitusi. Pemerintahan saat ini telah menggunakan kekuatan tarif secara agresif, mengklaim ketentuan darurat dan justifikasi keamanan nasional. Namun, para ahli hukum berpendapat bahwa ini memperluas bahasa statutori di luar pengenalan.

Bagi pasar, implikasinya sangat mendalam. Ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan menciptakan volatilitas di seluruh kelas aset—saham, komoditas, dan ya, aset digital juga. Jika pengadilan membatasi wewenang tarif eksekutif, ini dapat memaksa kembali ke proses legislatif, yang berpotensi menstabilkan kebijakan jangka panjang tetapi memperlambat implementasi.

Beberapa hakim mempertanyakan apakah undang-undang yang sudah ada selama beberapa dekade benar-benar memberikan kekuasaan sepihak seperti itu. Satu hakim menunjukkan bahwa Kongres merancang undang-undang ini untuk keadaan yang sempit, bukan untuk otorisasi secara umum. Yang lain mencatat gangguan ekonomi yang disebabkan oleh perubahan kebijakan yang tiba-tiba.

Putusan yang diharapkan dalam beberapa bulan ke depan tidak hanya akan mempengaruhi perdagangan tradisional. Ini menetapkan preseden tentang bagaimana kekuasaan eksekutif berinteraksi dengan regulasi ekonomi—sebuah kerangka yang pasti menyentuh pengawasan kripto, penegakan sanksi, dan keputusan infrastruktur keuangan.