Pengamat pasar menunjukkan perubahan krusial: pola likuiditas yang dulunya mendorong bull run crypto telah terhenti. Masalahnya? Modal baru tidak lagi masuk ke ekosistem. Sebaliknya, dana yang ada hanya beredar antara aset—mengejar momentum, merotasi sektor, tidak menuju ke mana pun yang baru. Pergeseran internal ini menciptakan ilusi berbahaya: rally singkat membangkitkan harapan, lalu runtuh saat daya beli habis. Luas pasar menceritakan kisahnya—lebih sedikit token yang berpartisipasi dalam kenaikan, konsentrasi semakin ketat, dan keberlanjutan menghilang. Ketika uang berhenti mengalir dari luar, siklus tidak diperpanjang. Mereka pecah.