Ini sesuatu yang liar tentang aliran dana: keterampilan lebih sedikit diperhatikan daripada pengemasan.

Manajer aktif yang berhasil dengan alpha nyata selama periode 5 tahun? Jika mereka dibungkus dalam struktur reksa dana tradisional, mereka menyaksikan $50 miliar keluar dari pintu. Kinerja yang sama disampaikan melalui pembungkus ETF? $65 miliar masuk dengan cepat.

Lebih baik—atau lebih buruk, tergantung pada perspektif Anda—ETF yang berkinerja buruk masih menarik modal baru.

Jadi Anda dapat menghasilkan kinerja yang sah, mengalahkan tolok ukur Anda secara konsisten, membuktikan keunggulan Anda... dan tetap kehilangan aset karena investor lebih memilih kendaraan yang lebih baru. Strategi ini berhasil. Pengembaliannya ada. Tetapi model distribusinya membunuh Anda.

Pasti brutal menonton produk inferior dalam pembungkus yang lebih seksi memenangkan permainan pengumpulan aset sementara Anda terjebak menjelaskan mengapa rekam jejak superior Anda tidak diterjemahkan ke pertumbuhan dana.