Misteri Kapitalisasi Pasar WLD: Naik ke Rekor Tertinggi $3,58 Miliar, Tapi Harga Justru Turun?

Secara kasat mata terlihat sangat ajaib—kapitalisasi pasar mencapai rekor tertinggi $3,58 miliar, tetapi harga koin hanya $1,77 (jauh di bawah puncak historis). Strategi di baliknya sebenarnya cukup sederhana: **pemborongan token besar-besaran**.

Data yang menyakitkan: proporsi pasokan yang beredar meningkat dari 13% menjadi 20% dalam beberapa bulan. Ini bukan kenaikan normal berdasarkan Price×Supply, melainkan murni **ledakan pasokan**—token baru terus-menerus dirilis dan dilempar ke pasar.

Bagi pemegang token, ini berarti satu hal: **dilusi**. Proporsi token mereka dalam total pasokan semakin menipis, meskipun angka kapitalisasi pasar terlihat bagus, token yang mereka miliki secara pasif menyusut nilainya.

Lebih menyakitkan lagi, jadwal unlock token tak berujung—berlanjut hingga 2028, dan diperkirakan lebih dari 100 miliar token akan diterbitkan sebelum 2038. Ini berarti pasar akan terus mengalami tekanan dalam beberapa tahun ke depan. Data on-chain juga tidak bohong, baru-baru ini masuknya WLD ke bursa mencapai rekor tinggi, dan para whale mulai menjual.

Perusahaan terkait, Eightco Holdings, yang mengubah kode sahamnya (Nasdaq ORBS), juga tidak mampu menyelamatkan situasi—keglamoran di permukaan tidak mampu menutupi kerusakan dari model ekonomi dasar yang buruk.