Dari peringatan “kembali ke nol” hingga kembalinya “raja”, FIL sebenarnya mengalami apa?

Cerita sedikit, akhir-akhir ini di bawah tempat tinggal saya, “Future World Experience Hall” yang biasanya tidak pernah buka, tiba-tiba mulai antre besar-besaran, konon pemiliknya mengganti semua kacamata VR di dalamnya dengan model terbaru, bahkan bisa mencium aromanya, menarik banyak orang untuk membuat kartu keanggotaan.

Adegan ini mengingatkan saya pada kemeriahan aset digital akhir-akhir ini, seperti Filecoin yang sebelumnya setengah mati, tiba-tiba menjadi “hits”.

Banyak orang datang bertanya kepada saya, bilang, “Profesor, lihat, upgrade teknologi sudah dilakukan, ekosistem sudah terealisasi, pasti sekarang sudah saatnya menemukan nilai, kan?”

Setiap kali saya mendengar kata “penemuan nilai”, selalu ada perasaan lucu sekaligus sedih.

Ini seperti pemilik experience hall yang bilang, “Sekarang kita tidak hanya bisa melihat, tapi juga bisa mencium masa depan,” jadi kartu anggota kita nilainya sesuai itu.

Tapi pada dasarnya, kamu masih di dalam ruangan kecil itu memakai kacamata, dan alasan kamu mau mengeluarkan uang bukan karena kamu benar-benar perlu “mencium” masa depan, melainkan karena kamu melihat orang lain antre, takut ketinggalan.

Jadi hari ini kita perlu melakukan “de-mystifikasi”.

Kita tidak akan membahas naik turunnya kode tertentu, melainkan tema abadi di dunia keuangan: cerita, atau “narasi”.

Seringkali, terutama saat sesuatu yang baru muncul dan belum dipahami siapa pun, harga aset secara esensial adalah harga dari “narasi” tersebut.

Kamu membeli bukan karena nilai saat ini, bahkan bukan karena masa depan, tapi karena sebuah kemungkinan yang membuatmu bersemangat.

Kita anggap dulu FIL sebagai contoh untuk dianalisis.

Apa narasi intinya?

“Penyimpanan terdesentralisasi”, fondasi data di era Web3.

Cerita ini sangat besar, artinya ke depannya data kita tidak lagi disimpan di server Amazon atau Google, melainkan tersebar seperti taburan lada di seluruh dunia, di hard disk miner kecil yang tersebar, aman, anti sensor, dan tidak pernah hilang.

Dengar-dengar, ini sangat menggugah?

Ini seperti “Deklarasi Kemerdekaan” dunia digital.

Tapi kita ubah narasi besar ini menjadi gambaran “panggung kecil”, kamu langsung paham.

Ini secara esensial mirip dengan, misalnya, tetangga kita ingin membangun perpustakaan, tapi tidak punya uang untuk membeli tanah dan membangun gedung, lalu pengurus RT mengumumkan: “Semua jangan simpan buku di rumah sendiri, tiap rumah ambil beberapa halaman, saling jaga.”

Zhang San menyimpan halaman pertama dari “Perang dan Damai”, Li Si menyimpan halaman kedua, Wang Wu menyimpan halaman ketiga... Jadi, secara teori, selama masih ada satu penghuni di lingkungan itu, buku ini tidak akan pernah hilang.

Ini adalah “desentralisasi”.

Terdengar indah, tapi bagaimana praktiknya?

Kalau kamu ingin membaca buku itu, harus dulu ke pengurus RT (alias jaringan), lalu teriak, dan Zhang San, Li Si, Wang Wu mendengar, lalu mereka masing-masing mengirimkan beberapa halaman dari rumah mereka.

Proses ini memakan waktu, dan biaya “pengiriman” (Gas fee).

Kalau Zhang San pindah rumah, atau hard disk-nya rusak, bagaimana?

Walaupun pengurus RT bilang ada mekanisme backup, dan sudah ada salinan halaman pertama dari Zhao Liu, biaya komunikasi dan pengambilan data ini jelas lebih tinggi daripada langsung pergi ke perpustakaan pusat.

Baru-baru ini, upgrade teknologi seperti FVM virtual machine, kalau diibaratkan dengan perpustakaan kecil ini, sama saja dengan pengumuman: “Kabar baik! Sekarang kita tidak hanya bisa menyimpan buku, tapi juga bisa mengadakan klub baca, menjual kopi, mengadakan acara tanda tangan!” Tentu saja ini bagus, menambah fungsi perpustakaan.

Dan biaya Gas “diskon besar”, sama saja dengan pengurus RT bilang: “Kabar baik! Mulai sekarang, biaya pengiriman buku antar tetangga diskon 50%!” Ini juga bagus, mengurangi biaya operasional.

Tapi inti masalahnya adalah, peningkatan ini membuat pengalaman “perpustakaan komunitas kecil” dari “sangat sulit digunakan” menjadi “agak sulit digunakan”, dan tidak mengubah satu hal fundamental—bagi sebagian besar aplikasi bisnis yang membutuhkan efisiensi tinggi, biaya murah, dan stabil dalam membaca dan menulis data, tetap lebih baik pergi ke “perpustakaan pusat” yang bersih, cepat, dan murah banget (seperti Amazon AWS, Alibaba Cloud).

Di sini, saya akan lempar bom pengetahuan dingin: di dunia Web3, biaya penyimpanan dan pengambilan data, terutama untuk baca tinggi, saat ini adalah angka astronomi.

Nilai terbesar dari penyimpanan terdesentralisasi adalah “menyimpan”, yaitu “menaruh dan diam di sana”.

Ini sangat cocok untuk menyimpan hal-hal yang ingin kamu simpan selamanya, tapi sebaiknya jangan diutak-atik, seperti bukti hukum tertentu, atau karya seni digital yang ingin diwariskan.

Ini adalah semacam brankas digital, bukan gudang digital.

Kamu simpan barang berharga di brankas, tapi tidak akan menyimpan panci dan piring yang biasa dipakai sehari-hari di sana.

Dengan memahami ini, kamu akan melihat ketidaksesuaian logika dari hype pasar.

Pasar menggunakan logika “gudang” untuk menilai harga “brankas”.

Institusi masuk, FOMO investor ritel meningkat, semua membahas TVL (Total Value Locked) yang naik, aplikasi ekosistem yang bertambah.

Tapi di balik itu, logika manusia sangat sederhana: cerita kembali menarik.

Dalam masa bear market yang panjang, orang bosan dengan cerita “penyimpanan terdesentralisasi”, sekarang, bab baru—“ledakan ekosistem” dan “penurunan biaya”—ditambahkan, seperti menambahkan efek visual dan suara baru ke film lama yang membosankan, sehingga orang kembali tertarik menonton.

Ini berulang dalam sejarah.

Pada bubble kereta api abad ke-19, orang tidak berinvestasi pada efisiensi pengangkutan, tapi pada mimpi “menghubungkan seluruh negara”.

Pada bubble internet tahun 2000, orang tidak berinvestasi pada profitabilitas perusahaan, tapi pada “traffic”, yaitu klik di situs.

Hari ini, banyak proyek Web3 yang diinvestasikan bukan untuk manfaat praktis saat ini, melainkan untuk narasi “mengubah masa depan”.

Jadi, cara pandang terhadap naik turunnya aset ini tidak cukup hanya dengan analisis teknikal atau fundamental.

Kamu harus menambahkan dimensi “analisis narasi”.

Tanyakan beberapa pertanyaan ini pada diri sendiri: cerita ini sekarang bab berapa?

Jumlah pendengar cerita ini banyak?

Ada yang lebih pandai bercerita masuk?

Ada peristiwa eksternal, seperti kebijakan, kondisi makro, yang memberi “buff” baru ke cerita ini?

Ketika narasi mulai surut, atau digantikan narasi yang lebih besar, apapun teknologi dan fondasinya, harga bisa jatuh drastis.

Sebaliknya, meskipun fundamentalnya hanya “panggung kecil”, selama narasinya cukup kuat dan menarik, harga bisa melambung tinggi.

Ini bukan soal benar atau salah, ini cara kerja manusia, dan inilah pesona sekaligus kerasnya pasar keuangan.

Tentu saja, kita manusia biasa, meskipun tahu esensi narasi, sulit mengendalikan diri saat pasar sedang bergairah.

Akhirnya, melewatkan peluang “kaya mendadak” lebih menyakitkan daripada rugi uang.