# S&P 500 Menyala Peringatan Dot-Com 2000: Apa Kata Sejarah Selanjutnya

S&P 500 naik 16% sejak awal tahun karena hype AI + pendapatan yang kuat, tetapi ada masalah — rasio CAPE baru saja mencapai 39,5, level yang hanya pernah terlihat sekali sebelumnya dalam sejarah tercatat: awal 1999 selama gelembung dot-com.

Ini dia kenyataannya: Setelah setiap kali S&P mencapai CAPE > 39, berikut yang terjadi selanjutnya:
- 1 tahun: pengembalian rata-rata -4% (terburuk -28%)
- 3 tahun: pengembalian rata-rata -30% (terburuk -43%)

Sejak S&P 500 mulai dipantau pada tahun 1957 (826 bulan yang lalu), ini hanya pernah mencapai tingkat ini selama sekitar 22 bulan total. Itu kurang dari 3% dari seluruh sejarah. Dan setiap kali harganya semahal ini, penurunan besar selalu mengikuti.

Namun Wall Street bermain santai — target analis median mengatakan S&P akan mencapai 7.560 tahun depan (+11% potensi kenaikan). Jadi, Anda memiliki dua sinyal yang berlawanan: sejarah berteriak "koreksi akan datang" vs. analis bullish yang memperhitungkan pertumbuhan laba.

Langkah selanjutnya? Tergantung pada garis waktu Anda. Memegang 5+ tahun? Tetap di saham berkualitas dan bangun kas untuk penurunan. Berencana menjual dalam 1-2 tahun? Pertimbangkan untuk mengurangi eksposur sekarang.

Satu hal yang pasti: valuasi yang ekstrem ini tidak akan tetap tinggi selamanya.