Pasar Platinum 2025: Mengapa Logam Ini Mungkin Menjadi Perdagangan Tidur Anda

Pedagang platinum mengalami tahun yang sulit pada 2024. Logam ini berfluktuasi antara $900-$1,100/oz, terjebak antara permintaan otomotif yang kuat (7-tahun tertinggi di Q1) dan angin sakal makro yang lebih luas. Ketika Fed memicu spekulasi pemotongan suku bunga pada bulan Mei, platinum melonjak menjadi $1,094. Tapi inilah masalahnya—2025 bisa jauh lebih membosankan.

Matematika Penawaran-Permintaan Tidak Cocok (Dengan Cara yang Membosankan)

Dewan Investasi Platinum Dunia baru saja merilis proyeksi mereka untuk tahun 2025, dan itu… datar. Permintaan keseluruhan turun 1% menjadi 7,86 juta ons. Itu adalah tanda peringatan pertama Anda untuk aksi harga.

Masalahnya? Tsunami EV itu nyata. S&P Global Mobility memproyeksikan pangsa pasar EV melonjak dari 7% (2023) menjadi 16,7% pada tahun 2025—itu setara dengan 15,1 juta unit terjual. Dan inilah yang menarik: EV tidak memerlukan konverter katalitik platinum. Penjualan kendaraan ringan mungkin tumbuh 1,7%, tetapi ketika Anda kehilangan konverter dalam skala besar, itu menyusut.

Permintaan otomotif masih sangat penting, tetapi sampai kapan? Palladium saat ini diperdagangkan dengan harga premium dibandingkan platinum, jadi pertukaran antara keduanya tidak akan terjadi sampai harga menyelaraskan secara signifikan.

Dari Mana Permintaan Sebenarnya Datang Sekarang

• Perhiasan: Naik 2% menjadi 1,98 juta ons (masih solid)
• Investasi: Tumbuh 7% menjadi 420K oz (ritel masuk )
• Industri: Terjun 9% menjadi 2,22 juta oz—terutama produksi kaca yang merosot 57% ( dari 671 ribu oz menjadi 286 ribu oz) saat pembuat tampilan menghentikan kebiasaan ekspansi kapasitas mereka pada 2021.

Pasokan: Tetesan Perlahan, Bukan Banjir

Produksi meningkat sedikit 0,76% menjadi 7,32 juta ons. Output yang disuling sebenarnya menyusut 1% karena output Afrika Selatan merosot. CEO Northam Platinum mengakui pada bulan Agustus bahwa “industri lokal telah memasuki penurunan yang tidak dapat diubah”—harga rendah + tekanan EV = ekonomi yang brutal.

Tapi inilah sisi positifnya (pun intended): daur ulang melonjak 12% menjadi 1,77M oz, tertinggi sejak 2021. Digabungkan dengan stok di atas tanah lebih dari 3M+ oz, bantalan pasokan lebih tebal dari yang orang sadari.

Hasil: Tahun ketiga defisit pasokan (539K oz), tetapi jangan berharap harganya akan melonjak.

Apa yang sebenarnya diprediksi oleh para ahli?

Peringatan spoiler: semua orang bearish-ke-netral:

• CPM Group: Datar hingga turun. Target: $900-$1,000/oz. Pada dasarnya mengatakan menyamping.
• Heraeus Precious Metals: Rentang $850-$1,220 ( itu adalah pita yang lebar, terdengar tidak pasti )
• UBS: $1.100 target pertengahan tahun. Pemotongan suku bunga Fed dapat membantu aset riil, tetapi platinum tertinggal dari emas sampai permintaan industri meningkat.

Kartu Wildcard: Geopolitik

Ingat Oktober? Ketakutan sanksi Rusia mengirimkan harga platinum dan palladium naik semalam. Risiko pasokan dari produsen utama adalah nyata, meskipun fundamental terlihat membosankan. Satu ketegangan geopolitik bisa mengguncang pasar dari keadaan yang diprediksi membosankan.

Kesimpulan: Tahun 2025 terlihat seperti kisaran $900-$1,100 untuk platinum. Tidak ada reli besar, tidak ada kejatuhan. Kecuali ketegangan global meningkat, ini bisa menjadi tahun di mana para trader mengabaikan platinum dan mengejar pergerakan yang lebih menarik.