# Bear Call Spread 101: Cara Mendapatkan Keuntungan Saat Saham Memuncak

Capek melihat taruhan bearish Anda meledak ketika saham berbalik? Sebuah bear call spread mungkin adalah alat manajemen risiko yang selama ini Anda lewatkan.

Inilah mekanisme intinya: Anda menjual call pada strike yang lebih rendah dan secara bersamaan membeli satu pada strike yang lebih tinggi ( dengan tanggal kedaluwarsa yang sama ). Premi yang Anda kumpulkan di muka menjadi keuntungan maksimum Anda—periode. Yang menarik? Potensi kerugian Anda juga secara matematis dibatasi.

# # Mengapa Trader Menyukai Pengaturan Ini

**Risiko Terdefinisi** – Berbeda dengan penjualan call telanjang yang memiliki ( sisi bawah tak terbatas jika saham melonjak ), batas kerugian Anda adalah selisih antara strike dikurangi kredit yang diterima. Secara psikologis, itu sangat besar.

**Efisiensi Modal** – Memerlukan margin yang jauh lebih sedikit dibandingkan dengan menjual saham pendek atau menjual opsi panggilan yang tidak tertutup. Anda dapat melakukan strategi bearish dengan ukuran akun yang lebih kecil.

**Penguraian Waktu Bekerja Untuk Anda** – Karena Anda bersih pendek premium, setiap hari yang berlalu mengurangi nilai posisi Anda. Di pasar yang datar atau menurun, itu adalah sekutu Anda.

# # Angka Nyata: Contoh Perusahaan A

Perdagangan saham di $50. Anda sedikit bearish selama 30 hari.

- **Jual** $50 call → kumpulkan $3
- **Beli** $55 call → bayar $1
- **Kredit bersih**: $2 ($200 per kontrak)

**Kasus terbaik**: Stok tetap ≤$50 saat kadaluarsa → simpan penuh $200

**Kasus terburuk**: Stok melambung ke $60+ → kehilangan $300 per kontrak ($5 lebar - $2 kredit)

**Titik Pulang Modal**: $52 (harga strike lebih rendah + kredit bersih)

# # Perdagangan Sebenarnya

Keuntungan Anda *dibatasi* pada kredit awal itu, tidak peduli seberapa besar saham jatuh. Kehilangan pergerakan 20% ke bawah? Anda tetap hanya mendapatkan $200 yang asli. Itulah harga untuk mengetahui dengan tepat berapa banyak yang akan Anda rugi.

Strategi ini berkembang di pasar **datar hingga sedikit menurun**. Jika volatilitas meningkat tajam atau saham melonjak keras, Anda akan tertekan. Penentuan waktu dan analisis IV menjadi sangat penting.

# # Bear Call vs. Bear Put: Yang Mana?

Spread put bearish membalikkan skenario—Anda *membayar* di muka untuk membeli perlindungan, tetapi mengumpulkan premi dari menjual put yang lebih rendah. Bekerja lebih baik pada penurunan tajam; panggilan bearish bekerja lebih baik pada penurunan perlahan.

# # Intinya

Spread panggilan beruang adalah disiplin dalam bentuk strategi. Kerugian maksimum yang diketahui, keuntungan maksimum yang diketahui, persyaratan modal yang lebih rendah. Sempurna untuk trader yang lebih suka tidur nyenyak di malam hari daripada mengejar keuntungan sebesar tiket lotre. Tetapi jangan memaksakannya ke dalam pasar bullish atau volatil—di situlah strategi ini terluka.