Pasar obligasi China terlihat besar di permukaan, tetapi tidak dapat mendukung hasil kripto yang nyata karena terkurung di balik kontrol ketat.

Hasil turun dari 4,5% menjadi di bawah 2%, namun modal tidak dapat bergerak masuk atau keluar, jadi tidak ada yang terhubung dengan harga global.

Artinya tidak ada dukungan stablecoin, tidak ada tautan RWA, dan tidak ada penggunaan onchain yang nyata. Sampai China membuka akun modalnya, hasil crypto akan tetap terikat pada pasar AS dan UE.

#Crypto #Macro #DeFi