#加密市场回调 407 juta dolar AS, lenyap dalam beberapa menit—ini bukan plot film, melainkan kasus dilikuidasi nyata yang baru saja terjadi di on-chain.

Tokoh utama dalam cerita ini adalah pemegang posisi beli Ethereum yang berada di peringkat kedua. Dia bertaruh dengan leverage 6 kali untuk kenaikan ETH, namun pasar mengalami penyesuaian yang tidak terduga, dan margin-nya langsung mencapai garis likuidasi. Sistem tidak memberikan kesempatan untuk bernapas, sebagian posisi dipaksa ditutup, dan 407 juta dolar hilang begitu saja.

Lebih ajaib lagi adalah operasi selanjutnya. Orang biasa seharusnya menghentikan kerugian dan keluar pada saat ini, kan? Tapi saudara ini memilih untuk bertahan dengan posisi yang tersisa, saat ini kerugian di atas kertas telah melampaui 6 juta dolar. Apakah ini benar-benar percaya diri, atau hanya sekadar bertaruh besar?

Cek riwayat, Anda akan menemukan bahwa cerita seperti ini berulang kali terjadi di platform Hyp. Pada bulan Maret, ada seseorang yang menggunakan leverage 50x dan meledak, platform mendapatkan $1,8 juta dari biaya transaksi, tetapi kolam dana HLP justru terpotong 4 juta. Pada bulan Oktober, ada legenda yang lebih luar biasa: selama 14 kemenangan berturut-turut, total keuntungan mencapai 25 juta, tetapi dalam 21 hari terakhir, terus menerus mengalami kerugian, tidak hanya keuntungan habis, tetapi juga merugi 30 juta saat keluar.

Begitulah esensi dari perdagangan dengan leverage. Sepuluh kemenangan kecil tidak sebanding dengan satu kerugian besar.

Sekarang pergerakan Ethereum memang halus. Garis pertahanan psikologis di 3000 dolar bisa saja ditembus, di tingkat makro kebijakan Federal Reserve bisa berbalik kapan saja, dan setiap angin yang bertiup atau gerakan kecil bisa memicu reaksi berantai di pasar. Dalam lingkungan seperti ini, membuka posisi long dengan leverage tinggi tidak jauh berbeda dengan menyeberangi jalan dengan mata tertutup.

Mengenai mengapa tidak menjual rugi? Mungkin karena merasa modal cukup tebal untuk bertahan sampai pemulihan, atau mungkin hanya tidak ingin menerima kenyataan. Namun, pasar tidak pernah bersikap lembut, di depan volatilitas, perbedaan ukuran dana hanya sebatas cepat hancur atau lambat hancur saja.

$ETH $BTC $SOL