Mengapa Reli Bitcoin Terus Gagal: 4 Hal yang Jarang Dibicarakan

Jadi, inilah bagian anehnya—The Fed baru saja memangkas suku bunga sebesar 25 bps, mengakhiri pengetatan kuantitatif, ketegangan dagang AS-Tiongkok mereda, dan bahkan ETF staking altcoin sudah disetujui. Kedengarannya seperti awal pesta crypto, kan? Tapi Oktober 2024 justru ditutup di zona merah untuk pertama kalinya dalam 7 tahun. Ada apa?

Analis crypto Ted Pillows menguraikan mengapa kali ini berbeda.

Perangkap Likuiditas yang Tidak Dibicarakan Siapa pun

Begini: mengakhiri QT tidak berarti uang baru secara ajaib mengalir ke pasar. Itu hanya berarti The Fed berhenti menguras sistem. Tapi crypto? Masih haus. Crypto butuh likuiditas segar yang nyata—entah dari QE baru (yaitu yang belum akan terjadi dalam waktu dekat) atau dari Treasury yang merilis dana TGA. Saat ini, tidak ada keduanya di atas meja.

Masalah Sentimen Itu Nyata

Lihat dominasi stablecoin—ritel dan institusi memilih menunggu di pinggir lapangan seolah sedang halftime. Mereka belum cukup percaya diri untuk masuk kembali; mereka hanya menunggu situasi stabil. Sementara itu, $1,33 miliar likuidasi baru saja menghantam pasar (BTC, ETH, DOGE, XRP yang kena), dan arus keluar ETF terus bertambah. Itu mengurangi leverage di mana-mana.

Angin Sakit dari Sisi Makro

Antara ketidakpastian geopolitik dan inkonsistensi ekonomi, sentimen positif di crypto tidak cukup untuk mendorong pasar. Rasanya seperti mencoba membawa koin ke bulan dengan mie basah—angin pendorong terus berubah jadi angin lawan.

Intinya: Ini bukan masalah “crypto saja”. Ini adalah kombinasi likuiditas + kepercayaan + situasi makro yang semuanya menunjuk ke bawah secara bersamaan.