Tom Lee menjelaskan mengapa Strategy digunakan sebagai tempat berlindung (hedge) terhadap penurunan kripto

Sumber: CriptoTendencia Judul Asli: Tom Lee menjelaskan mengapa Strategy digunakan sebagai tempat berlindung untuk lindung nilai terhadap penurunan kripto Tautan Asli:

Menurut analis Tom Lee, perusahaan Strategy — yang memiliki sekitar 650.000 BTC di neracanya — sedang digunakan oleh investor institusi sebagai “katup tekanan” di dalam pasar kriptokurensi.

Lee menyatakan bahwa “Strategy mungkin adalah perusahaan paling penting yang harus diperhatikan saat ini, karena ini adalah proxy Bitcoin, nama paling likuid”.

Dalam lingkungan di mana alat kripto asli untuk melakukan lindung nilai menghadapi masalah likuiditas, saham ini diposisikan sebagai alternatif yang layak untuk mengurangi penurunan.

Strategy adalah alat lindung nilai di pasar dengan likuiditas rendah

Penurunan harga Strategy sebesar 43% selama sebulan terakhir mencerminkan, menurut Lee, perannya yang aktif sebagai instrumen lindung nilai terhadap kerugian di Bitcoin dan Ethereum.

Dengan pasar derivatif kripto yang terbatas kedalamannya, beberapa dana beralih ke saham ini untuk mengimbangi eksposur mereka. Lee menjelaskan:

“Menurut saya, di dunia kriptokurensi, ketika mereka mencoba melindungi kerugian mereka di Bitcoin dan Ethereum, mereka tidak dapat menemukan cara lain kecuali dengan melakukan short selling pada saham likuid yang mewakili aset tersebut.”

Fenomena ini memperlihatkan adanya ketegangan struktural: kurangnya alternatif likuid untuk lindung nilai langsung di dalam ekosistem kripto mendorong penggunaan kendaraan tidak langsung seperti Strategy.

Implikasi bagi investor dan struktur pasar

Dari sudut pandang teknis, strategi menggunakan Strategy sebagai proxy lindung nilai mengungkapkan tiga elemen kunci. Pertama, bahwa sebuah perusahaan yang berfungsi sebagai “proxy Bitcoin” sangat bergantung pada perilaku kriptokurensi maupun kinerja keuangan internalnya sendiri.

Kedua, likuiditas sahamnya — dan rantai opsi yang tersedia — memungkinkan operasi taktis yang tidak tersedia di sebagian besar pasar derivatif kripto. Ketiga, interkoneksi ini memperkuat ketergantungan sektor kripto terhadap pelaku eksternal yang menawarkan lindung nilai tidak langsung, yang dapat memperbesar efek koreksi pada Bitcoin.

Tom Lee juga memperingatkan bahwa penurunan likuiditas setelah kejatuhan pasar pada 10 Oktober membuat sistem menjadi sangat rentan: “Itu benar-benar melumpuhkan pembuat pasar,” katanya, merujuk pada menurunnya aktivitas para perantara ini di aset kripto.

Akibatnya, Strategy menyerap sebagian tekanan lindung nilai yang tidak dapat ditangani oleh infrastruktur kripto secara internal. Perannya, oleh karena itu, menjadi lebih besar daripada sekadar investor ritel dan dapat mempengaruhi dinamika pasar secara umum.

Kesimpulannya, pandangan Tom Lee menunjukkan bahwa, di ekosistem di mana pasar derivatif kripto menghadapi keterbatasan signifikan, saham dengan korelasi tinggi terhadap Bitcoin dapat menjadi alat lindung nilai utama.

Bagi para profesional pasar kripto dan manajemen risiko, tren ini mengajak untuk meninjau tidak hanya eksposur terhadap Bitcoin, tetapi juga arsitektur lengkap strategi lindung nilai di lingkungan yang sangat volatil dan saling terhubung seperti saat ini.