Inilah Alasan Mengapa Bitcoin Mungkin Tidak Mengalami Penurunan Besar di Siklus Ini

Sumber: ETHNews Judul Asli: Inilah Alasan Mengapa Bitcoin Mungkin Tidak Mengalami Penurunan Besar di Siklus Ini Tautan Asli: https://www.ethnews.com/here-is-why-bitcoin-might-not-see-a-major-drawdown-this-cycle/ Bitcoin sedang melewati salah satu fase paling tidak biasa dalam struktur pasar, dan data on-chain terbaru menunjukkan bahwa potensi penurunan kemungkinan jauh lebih terbatas dibandingkan siklus sebelumnya.

Menurut CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, Bitcoin kecil kemungkinan mengalami penurunan dalam yang berlangsung berbulan-bulan selama pemegang institusi utama, khususnya entitas besar dengan cadangan BTC besar, tetap mempertahankan posisi mereka. Grafik penurunan harga terbaru memperkuat pesan ini, menunjukkan pasar sedang dalam fase koreksi tetapi belum mendekati level kapitulasi historis.

Posisi Institusi Membatasi Potensi Penurunan

Ki Young Ju berpendapat bahwa pemegang institusi besar jangka panjang telah mengubah lanskap risiko. Posisi institusi besar sendiri bertindak sebagai kekuatan penstabil, mengurangi jumlah pasokan yang beredar dalam jumlah besar. Kelangkaan struktural ini menurunkan kemungkinan Bitcoin mengulangi penurunan tajam 50%-80% seperti era sebelumnya.

Alih-alih reset siklus klasik, data menunjukkan pasar mampu menyerap volatilitas tanpa mengganggu tren naik secara keseluruhan. Siklus sebelumnya sangat bergantung pada likuiditas ritel. Siklus saat ini dipengaruhi oleh aliran ETF, treasury korporat, dan entitas yang tidak mudah panik melakukan penjualan.

Pola Penurunan Harga Historis Kini Berbeda

Heatmap penurunan harga Bitcoin dari CryptoQuant menyoroti perbedaannya.

Siklus sebelumnya menunjukkan blok merah tua, periode penurunan 40%-80% yang berkepanjangan.

Namun siklus saat ini ditandai dengan penurunan yang dangkal dan singkat. Bahkan penurunan baru-baru ini hanya sekitar -25%, relatif ringan dibandingkan norma historis.

Perubahan struktural ini selaras dengan kematangan Bitcoin sebagai aset makro. Setiap siklus menunjukkan volatilitas yang semakin berkurang, harga dasar yang lebih tinggi, dan zona konsolidasi yang lebih dapat diprediksi.

Konsolidasi Mendatar Kemungkinan Jalur Paling Realistis

Model CryptoQuant menunjukkan Bitcoin sedang berada dalam mode koreksi, bukan mode breakdown. Dengan:

• Tekanan jual yang berkurang dari early adopter
• Cadangan institusi menarik pasokan keluar dari bursa
• Tren likuiditas global bergeser seiring berakhirnya pengetatan kuantitatif

jalur dengan hambatan paling rendah kemungkinan adalah konsolidasi mendatar, bukan penurunan bebas. Risiko penurunan yang tersisa tampaknya terbatas pada pergerakan dalam rentang sebelum fase ekspansi berikutnya.

Gambaran Lebih Besar

Siklus kali ini membawa variabel baru—ETF, pembeli korporat besar, tren makro sensitif likuiditas—yang mengubah cara Bitcoin bereaksi terhadap koreksi. Penilaian Ki Young Ju menunjukkan Bitcoin mungkin tidak lagi mengikuti pola boom-and-bust tradisional seperti dekade terakhir.

Jika pemegang institusi utama tetap pada posisi jangka panjang mereka, Bitcoin mungkin memasuki fase evolusi pasar yang lebih lambat dan stabil, di mana konsolidasi menggantikan kapitulasi.