Pada hari Jumat, harga Bitcoin bergerak di sekitar $92.000, setelah upaya semalam untuk menembus level $93.000 kembali gagal, memperpanjang pola pergerakan yang bergejolak dan tidak jelas arahnya selama beberapa hari perdagangan terakhir.

Pergerakan ini memperkuat pola yang telah ada sejak akhir November, di mana penjual bertahan di kisaran harga menengah $93.000, sementara pembeli masuk di sekitar $91.000, dan kedua belah pihak belum mendapatkan dorongan yang cukup untuk membentuk tren yang jelas.

Grafik bulanan menunjukkan bahwa harga Bitcoin masih berada dalam struktur penurunan sejak titik tertinggi awal November, dengan rebound terbaru kembali membentuk titik tertinggi yang lebih rendah. Harga sempat menyentuh puncak mendekati $93.500 sebelum turun kembali, pola koreksi secara keseluruhan masih utuh.

Momentum tetap lemah, upaya rebound intraday dengan cepat memudar—ini menunjukkan bahwa likuiditas di atas harga saat ini masih kurang kuat. Jika turun di bawah $91.000, level support berikutnya kemungkinan berada di antara $90.000 hingga $90.500; sementara bull perlu merebut kembali $93.200 untuk mengakhiri tren penurunan jangka pendek.

Menjelang akhir pekan, pergerakan kripto besar terpecah. Ethereum diperdagangkan sekitar $3.150 setelah penurunan kecil semalam; Solana turun 4%, Ripple turun hampir 5%. Cardano turun sekitar 2%. Dalam 24 jam terakhir, kapitalisasi pasar naik sekitar 1% mendekati $3,2 triliun, melanjutkan pemulihan lambat yang dimulai hampir dua minggu lalu, setelah pasar mengalami penurunan selama tujuh minggu berturut-turut.

Dalam sepekan terakhir, Ethereum (ETH) memimpin kenaikan aset utama dengan lonjakan lebih dari 5%. Zcash juga menunjukkan performa kuat dengan kenaikan signifikan pada sesi perdagangan pagi.

Arus dana ETF menunjukkan perbedaan yang jelas. Produk Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih $14,9 juta, sementara dana Ethereum mencatat arus masuk bersih $140,2 juta, menandakan adanya dana baru yang beralih dari ekosistem Bitcoin ke Ethereum.

Data likuidasi harian menunjukkan likuidasi long Bitcoin mendekati $45 juta, sementara short mencapai $50,7 juta. Sementara itu, likuidasi short Ethereum melampaui $103 juta—ini menunjukkan bahwa dengan meningkatnya volatilitas, trader yang melakukan short pada Ethereum salah prediksi dan akhirnya mengalami kerugian.

Data makroekonomi menambah ketidakpastian. Data ADP Non-Farm Employment AS untuk November turun 32.000, jauh di bawah ekspektasi, menunjukkan pasar tenaga kerja mendingin lebih cepat. Pertumbuhan upah melambat, dan pasar berjangka saat ini memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada Desember mendekati 90%.

Karena pelaku pasar menyesuaikan ekspektasi suku bunga, indeks dolar AS berfluktuasi tajam, sementara volatilitas pasar risiko secara keseluruhan meningkat.

Analis FxPro, Alex Kuptsikevich, mengatakan Bitcoin sempat menguji $94.000 sebelumnya dan menemui resistensi penjual yang “belum terlalu kuat”, serta menambahkan bahwa pasar mungkin baru akan menghadapi resistensi lebih kuat di kisaran $98.000 hingga $100.000.

Ia menegaskan, reaksi pasar di level tinggi akan membantu menentukan apakah sedang terbentuk pemulihan yang lebih bertahan lama, atau kenaikan baru-baru ini hanyalah koreksi.

Di sisi lain, analis Bitunix menyatakan bahwa pasar telah memasuki “tahap gabungan ekspektasi titik balik makroekonomi ditambah rotasi modal internal kripto”, dan menyoroti arus dana ETF serta pola likuidasi yang tidak seimbang sebagai bukti divergensi selera risiko.

Mereka memperkirakan Bitcoin akan terus menunjukkan volatilitas struktural dan pergerakan dalam kisaran, hingga harga Bitcoin bertahan di atas $93.000 atau turun di bawah $90.500.

Langkah-langkah di tingkat institusi meningkatkan sentimen pasar secara keseluruhan. Vanguard Group sebelumnya telah membuka perdagangan ETF kripto bagi kliennya. Minggu ini, Bank of America memberi tahu klien institusional bahwa mereka dapat mengalokasikan 1% hingga 4% portofolio mereka ke aset digital. Chicago Mercantile Exchange (CME) meluncurkan VIX Indeks Volatilitas Implisit untuk futures Bitcoin, dengan versi untuk Ethereum, Solana, dan Ripple juga akan segera diluncurkan.