Perusahaan aset digital yang hanya mengandalkan kripto, 70% mengalami kerugian… Strategi Bitcoin hadapi 'batas'

Sumber: TokenPost Judul Asli: Perusahaan Aset Digital yang Hanya Percaya pada Kripto, 70% Mengalami Kerugian… Strategi Bitcoin Menghadapi ‘Batas’ Tautan Asli:

Perusahaan treasury aset digital (DAT: Digital Asset Treasury) di Amerika Serikat dan Kanada diketahui mengalami kerugian besar pada tahun 2025. Menurut Bloomberg, nilai tengah harga saham perusahaan-perusahaan ini anjlok 43% sejak awal tahun ini, dan belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Strategi menyimpan kripto seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) sebagai aset perusahaan awalnya mendapat perhatian sebagai ‘pendorong pertumbuhan’. Sebuah perusahaan yang dipimpin oleh salah satu co-founder mempopulerkan strategi ini dengan membeli Bitcoin dalam jumlah besar, dan setelah itu lebih dari 100 perusahaan meniru strategi serupa. Saat itu, harga saham beberapa perusahaan melonjak melampaui nilai aset yang dimiliki hingga menarik investor terkenal.

Sharplink Gaming sempat mengalami kenaikan harga saham sebesar 2.600% sesaat setelah berita pembelian Ethereum, namun kemudian turun 86% dari puncaknya dan saat ini harga sahamnya hanya 0,9 kali dari nilai aset ETH yang dimiliki. Greenlane Holdings juga mengalami penurunan kapitalisasi pasar lebih dari 99%, dan meski memiliki token BERA senilai sekitar 48 juta dolar AS, belum mampu mengembalikan kepercayaan investor.

Tren lesu ini bukan kasus individual semata. Sekitar 70% dari seluruh perusahaan DAT diperkirakan akan menutup tahun ini dengan kerugian, dengan peluang rebound yang terbatas. Terlebih, banyak dari mereka meminjam lebih dari 45 miliar dolar AS hanya pada tahun 2025 untuk membeli kripto. Masalahnya, sebagian besar aset digital tidak menghasilkan dividen maupun bunga.

Seorang analis sekuritas mengatakan, “Pelaku pasar menyadari bahwa aset yang dimiliki tidak menghasilkan arus kas, sehingga terjadi penurunan valuasi.”

Saham salah satu perusahaan turun 60% dari puncaknya di bulan Juli, dan diperkirakan akan turun lagi 38% hingga akhir tahun. CEO perusahaan tersebut menyatakan, “Jika harga Bitcoin jatuh di bawah nilai aset, kami mungkin akan menjual BTC yang dimiliki untuk sumber dana dividen,” yang berlawanan dengan pernyataan awal bahwa ‘tidak akan pernah menjual’.

Salah satu contoh yang menonjol di antara perusahaan DAT kecil adalah pembelian token WLFI yang diterbitkan sendiri senilai sekitar 1 miliar dolar AS, namun harga sahamnya turun 86% dari puncak bulan Juni.

Sejak awal tahun ini, Bitcoin turun 6%, Ethereum turun 10%, dan dampak negatif dari perusahaan-perusahaan ini terhadap pasar masih berlanjut. Strategi yang hanya mengandalkan aset kripto tanpa arus kas gagal menghasilkan keuntungan fundamental.

Interpretasi Pasar

Penurunan nilai perusahaan yang mengadopsi aset digital seperti Bitcoin sebagai strategi keuangan kini menjadi kenyataan. Keterbatasan strategi yang hanya mengandalkan kepemilikan aset tanpa menghasilkan profit mulai terlihat, sehingga pasar menuntut fundamental yang lebih kokoh.

Poin Strategis

• Strategi investasi kripto korporasi hanya efektif di pasar bullish
• Jika tidak ada model pendapatan nyata, valuasi di pasar akan terus menurun
• Tingkat kelangsungan hidup UKM yang berfokus pada token berisiko tinggi diperkirakan turun drastis

Glosarium

• Digital Asset Treasury (DAT): Strategi menyimpan kripto seperti Bitcoin sebagai aset perusahaan, menggantikan aset setara kas
• BERA/WLFI token: Altcoin yang dimiliki atau diterbitkan oleh perusahaan tertentu, dengan tingkat likuiditas dan kepercayaan lebih rendah dibanding koin utama