Baru saja melihat data yang mengejutkan: jumlah Ethereum yang tersimpan di bursa sudah turun di bawah 9 juta, ini adalah titik terendah sejak ETH lahir pada tahun 2015.

Ini bukan sekadar investor ritel biasa yang memindahkan posisi, melainkan para whale dan institusi yang sedang memainkan permainan “menguras likuiditas”—sejumlah besar ETH sedang ditarik keluar dari platform perdagangan, mengalir ke staking pool, protokol DeFi, dan skenario penguncian jangka panjang lainnya. Singkatnya, “spot” yang siap dijual di pasar sudah tidak banyak lagi.

Yang lebih mengejutkan adalah pergerakan di Wall Street. Bank-bank Amerika baru-baru ini resmi mengumumkan bahwa mulai tahun 2026, lebih dari 15.000 penasihat keuangan di bawah naungan mereka dapat langsung merekomendasikan produk ETF Bitcoin dan Ethereum kepada klien bernilai tinggi. Bahkan, mereka secara jelas menyarankan agar 1%-4% aset dialokasikan ke bidang kripto. Apa artinya ini? Dana triliunan dolar milik keuangan tradisional akhirnya menemukan pintu masuk yang sesuai regulasi, proses institusionalisasi bukan lagi sekadar tren, melainkan fakta yang sedang terjadi.

Perubahan drastis terjadi di sisi suplai dan permintaan secara bersamaan, narasi nilai Ethereum sedang ditulis ulang. Sebuah siklus besar yang telah lama dipersiapkan, sepertinya semua syaratnya sudah siap.

**Cerita dari sisi suplai: Stok menipis + penguncian jangka panjang**

Stok ETH di bursa terus anjlok, pada dasarnya mencerminkan perubahan konsensus pasar—dari spekulasi jangka pendek menuju kepemilikan jangka panjang. Di baliknya ada tiga pendorong utama yang mempercepat proses ini.

Pertama, institusi sudah menjadikan staking sebagai standar. Setelah Ethereum beralih ke PoS, imbal hasil tahunan stabil 3%-4% ditambah potensi pertumbuhan ekosistem menjadikan ETH dari aset spekulatif menjadi aset yang bisa menghasilkan yield. Bagi institusi, ini adalah opsi baru dalam alokasi aset. Data menunjukkan, hingga pertengahan 2025, jumlah Ethereum yang di-stake