Belakangan pasar ramai membahas soal Hassett yang akan menggantikan posisi Ketua The Fed, tapi saya harus kasih peringatan: ganti ketua bukan berarti pesta penurunan suku bunga langsung dimulai. Terlalu naif kalau berpikir begitu.

The Fed itu bukan lembaga yang semua keputusan ada di tangan ketua. Manajer dana dari PGIM, Peters, bilang secara gamblang—Hassett sendiri mungkin pro-pelonggaran, tapi masalahnya dia harus bisa menarik anggota dewan lain untuk sepakat. Yang jadi kekhawatiran sekarang adalah apakah dia bisa mengendalikan mereka, karena membangun konsensus itu pekerjaan yang nggak mudah.

Apa artinya ini buat dunia kripto?

Jangka pendek: kalau pasar mulai menerima kenyataan bahwa "ganti orang bukan berarti ganti kebijakan", harapan untuk penurunan suku bunga drastis tahun depan mungkin akan pupus. Begitu sentimen berubah, aset berisiko seperti Bitcoin dan Ethereum kemungkinan bakal tertekan dalam waktu dekat.

Tapi kalau lihat jangka panjang, justru ada sisi positif. Pergantian orang ini malah menyoroti betapa kuatnya mekanisme checks and balances di The Fed—siapapun yang duduk di kursi itu, kebijakan nggak mungkin berubah haluan secara sembarangan. Minimnya aksi-aksi tak terduga yang ekstrem, justru baik buat pasar dalam jangka panjang.

Yang benar-benar harus diperhatikan apa? Data inflasi dan laporan ketenagakerjaan. Indikator keras seperti ini yang jadi inti keputusan voting semua anggota dewan. Setiap kali data penting keluar, ekspektasi pasar terhadap kebijakan bisa langsung berubah.

Jadi harus gimana? Beberapa saran:

Jangan terbawa arus "drama pergantian orang", volatilitas jangka pendek kebanyakan cuma pelampiasan emosi, ngejar harga naik-turun gampang jadi korban. Alihkan perhatian dari "siapa bosnya" ke "gimana kondisi ekonomi sebenarnya". Selama arah kebijakan belum jelas, jangan all-in, tetap sisakan ruang manuver.

Intinya, mesin The Fed ganti satu baut nggak akan langsung putar arah. Fokus ke kondisi jalan (data ekonomi) lebih masuk akal daripada hanya memperhatikan sopirnya (ketua).

(Mengacu pada pandangan ahli PGIM dan laporan Bloomberg, hanya untuk referensi, bukan saran investasi)