Penjualan Saham AI Membuat Titik Masuk: Dua Nama Turun 50%+ Perlu Perhatian di 2025

Sektor teknologi telah mengalami hambatan yang cukup besar hingga awal 2025, dengan saham kecerdasan buatan menghadapi tekanan khusus. Saat para investor memutar modal menuju posisi defensif di tengah ketidakpastian geopolitik dan pergeseran kebijakan, nama-nama AI yang sebelumnya meroket mengalami kompresi valuasi yang curam. Namun, di balik permukaan, kelemahan ini telah menciptakan jendela yang tidak biasa untuk modal yang sabar—terutama di antara perusahaan-perusahaan dengan benteng teknologi yang nyata dan pasar yang dapat dijangkau yang berkembang.

Dua kandidat unggulan adalah SoundHound AI dan C3.ai, keduanya diperdagangkan dengan diskon substansial dari puncak terbaru meskipun memiliki fundamental yang menguat dan katalis pertumbuhan yang jelas ke depan.

Mengapa Penurunan Menyediakan Peluang

Penurunan mencerminkan sentimen daripada kondisi bisnis yang memburuk. Kedua perusahaan terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang kuat, meningkatkan ekonomi unit, dan memperluas saluran pelanggan. Untuk permintaan infrastruktur AI secara khusus, pengeluaran untuk kemampuan pelatihan dan inferensi tetap berada di jalur yang meningkat di seluruh perusahaan secara global.

Valuasi telah menyusut tajam—SoundHound turun 62% dari puncaknya sementara C3.ai telah mundur 88%—namun kinerja operasional mereka menceritakan kisah yang berbeda. Ketidakcocokan ini menciptakan peluang bagi investor yang nyaman dengan volatilitas dan periode kepemilikan yang diukur dalam tahun daripada kuartal.

SoundHound AI: Kepemimpinan Suara dan Percakapan

SoundHound AI telah membuktikan dirinya sebagai pemain yang berbeda dalam kecerdasan buatan yang diaktifkan suara. Model dasar multimodal Polaris milik perusahaan memberikan pengenalan suara waktu nyata dengan latensi rendah dan akurasi tinggi, bahkan dalam lingkungan akustik yang menantang. Dukungan untuk hampir 30 bahasa telah mempercepat penetrasi pasar internasional.

Akuisisi terbaru—SYNQ3, Allset, dan Amelia—telah memperluas jejak perusahaan SoundHound secara substansial. Peluncuran Amelia 7.0, yang dibangun di atas kerangka kerja Agentic Plus yang bersifat proprietary, memungkinkan klien untuk menerapkan beberapa agen AI perusahaan yang mampu berpikir secara mandiri, melakukan penalaran, dan mengeksekusi tugas. Kemampuan agentic ini merupakan kemajuan teknologi yang berarti.

Sebuah katalis yang sangat menarik dalam jangka pendek melibatkan integrasi perdagangan suara. Kemitraan dengan jaringan restoran dan produsen otomotif memungkinkan pemesanan di dalam kendaraan yang lancar melalui antarmuka percakapan. Seiring kendaraan semakin menjadi saluran perdagangan, ini menempatkan SoundHound pada titik perubahan.

Kinerja keuangan membuktikan momentum bisnis. Pendapatan Q1 melonjak 151% tahun ke tahun menjadi $29,1 juta, dan manajemen memproyeksikan pendapatan tahun penuh 2025 antara $157-177 juta. Neraca keuangan sangat kuat: $246 juta dalam bentuk kas tanpa utang memberikan fleksibilitas signifikan untuk investasi yang berkelanjutan.

Peluang pasar yang lebih luas adalah substansial. Analis industri memprediksi segmen pengenalan suara dan ucapan akan berkembang dari $19,1 miliar pada 2025 menjadi $81,6 miliar pada 2030, sementara AI percakapan tumbuh dari $13,1 miliar menjadi $55,1 miliar selama periode yang sama.

Satu catatan: akuisisi terbaru telah menciptakan tekanan margin melalui pergeseran campuran produk. Manajemen sedang aktif memperbaiki ini dengan merundingkan kembali atau keluar dari kontrak dengan margin lebih rendah. Penyelesaian di sini akan menjadi pendorong tambahan untuk keuntungan.

Pada 40x penjualan ( di atas rata-rata tiga tahun 35.3x), SoundHound memperoleh penilaian premium. Namun, mengingat diferensiasi teknologi, ekspansi pasar, dan eksekusi hingga saat ini, penilaian tersebut tampak dibenarkan bahkan pada tingkat saat ini.

C3.ai: Perangkat Lunak Perusahaan pada Skala

C3.ai telah mengumpulkan lebih dari $3 miliar dalam investasi pengembangan sejak 2009, yang menghasilkan salah satu platform perangkat lunak perusahaan yang paling komprehensif yang tersedia. Perusahaan mengoperasikan 131 aplikasi siap pakai—jauh lebih banyak daripada pesaing yang masih bergantung pada pengembangan kustom. Luasnya ini menciptakan biaya switching dan peluang cross-selling.

Posisi kompetitif C3.ai berfokus pada platform orkestrasi AI Agentic miliknya yang mengatasi tantangan penting perusahaan termasuk halusinasi, keamanan data, integrasi multimodal, dan kerentanan keamanan siber. Fokus pada keandalan tingkat perusahaan ini membedakannya dari penawaran AI yang ditujukan untuk konsumen.

Kemitraan strategis telah mempercepat adopsi secara signifikan. Kolaborasi yang diperluas dengan platform komputasi awan besar ( yang diumumkan pada November 2024) telah menghasilkan hasil yang mengesankan: pada Q3 fiskal 2025, perusahaan menandatangani 28 perjanjian baru di sembilan industri—mewakili pertumbuhan 460% dari kuartal ke kuartal. Siklus penjualan menyusut sekitar 20%, dan pipeline bersama berkembang 244% tahun ke tahun dengan menargetkan 621 akun yang memenuhi syarat.

Kemitraan tambahan dengan penyedia cloud terkemuka dan firma konsultasi global telah memperkuat kemampuan distribusi. Secara khusus, 71% dari perjanjian Q3 mengalir melalui mitra saluran, menekankan kekuatan distribusi platform.

Peluang pasar tetap luas. Segmen aplikasi perusahaan diproyeksikan hampir dua kali lipat dari $295,5 miliar pada 2025 menjadi lebih dari $550 miliar pada 2034, dengan C3.ai diposisikan untuk menangkap pangsa yang berarti mengingat luas aplikasi dan infrastruktur kemitraannya.

Hasil keuangan terbaru mendukung narasi optimis. Q3 menunjukkan pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 26% dengan peningkatan arus kas bebas yang signifikan. Perusahaan mempertahankan $724,3 juta dalam bentuk kas tanpa utang, dengan manajemen mengarahkan menuju arus kas bebas yang positif di Q4.

Risiko jangka pendek yang sah melibatkan berakhirnya kontrak reseller yang signifikan pada pertengahan 2025. Namun, manajemen telah mengamankan kontrak pengganti yang seharusnya mengimbangi transisi ini. Kerugian operasional ($23,1 juta di Q3) lebih baik dari ekspektasi melalui manajemen biaya yang disiplin.

Dengan 8x penjualan dibandingkan rata-rata lima tahun sebesar 12,2x, C3.ai diperdagangkan pada valuasi yang menarik dibandingkan dengan profil pertumbuhan yang disesuaikan dengan risikonya.

Perspektif Investasi

Kedua perusahaan menawarkan titik masuk yang menarik bagi para investor yang yakin akan adopsi kecerdasan buatan dan horizon pemegangan multi-tahun. SoundHound menghadirkan kemampuan suara AI yang berbeda di samping peluang perdagangan yang muncul, sementara C3.ai menggabungkan inventaris aplikasi perusahaan yang luas dengan skala yang terbukti berdasarkan kemitraan.

Penilaian saat ini menghargai kesabaran dan keyakinan, terutama bagi mereka yang mengakumulasi posisi secara bertahap daripada mencoba untuk menentukan titik terendah yang tepat.