Hasil Q4 KB Home: Dari Harapan Kinerja KB yang Rendah ke Pengiriman KB yang Tinggi pada Metric Utama

Laba kuartal keempat tahun fiskal 2025 KB Home mengungkapkan gambaran campuran di mana pengembang perumahan tersebut melampaui konsensus di beberapa bidang sementara menghadapi tantangan di bidang lainnya. Perusahaan mencatat total pendapatan sebesar $1,69 miliar—penurunan 15,3% tahun ke tahun—namun tetap berhasil melampaui proyeksi konsensus Wall Street sebesar $1,65 miliar sebesar 2,8%.

Rincian Pendapatan dan Pemasukan

Lini bawah menunjukkan laba per saham (EPS) sebesar $1,92, turun dari $2,52 pada kuartal tahun lalu. Namun, KBH mengejutkan ke arah positif pada metrik ini, memberikan 7,26% di atas konsensus perkiraan EPS sebesar $1,79. Ini menunjukkan bahwa meskipun ada tekanan di sisi pendapatan, perusahaan mempertahankan efisiensi operasional relatif terhadap ekspektasi.

Di dalam aliran pendapatan, operasi pembangunan rumah menghasilkan $1,68 miliar, yang mewakili penurunan 15,5% tahun ke tahun tetapi melebihi estimasi rata-rata empat analis sebesar $1,64 miliar. Namun, divisi layanan keuangan menunjukkan momentum dengan total pendapatan sebesar $8,69 juta—kenaikan 26,9% tahun ke tahun dan melebihi estimasi konsensus sebesar $5,84 juta.

Metrik Operasional: Di Mana Performa Berubah

Beberapa indikator operasional menunjukkan KB Home beralih dari permintaan yang lebih lemah ke posisi operasional yang lebih kuat:

Aktivitas Pengiriman dan Penjualan Rumah: Perusahaan mengirimkan 3.619 rumah selama kuartal ini, melampaui estimasi konsensus sebesar 3.506. Kenaikan dalam pengiriman ini melebihi ekspektasi analis meskipun terdapat penurunan total backlog. Pesanan bersih mencapai 2.414, yang kurang dari proyeksi rata-rata analis sebesar 2.573—sebuah metrik yang menunjukkan momentum penjualan baru yang lebih lembut.

Posisi Backlog: Backlog rumah berada di 3.128 unit dibandingkan dengan estimasi konsensus 3.400 unit, menunjukkan bahwa ada lebih sedikit rumah yang menunggu pengiriman. Nilai backlog mencapai $1,4 miliar dibandingkan dengan proyeksi konsensus $1,67 miliar. Penurunan backlog dari level yang lebih tinggi ini menyoroti perubahan dalam dinamika permintaan.

Harga dan Ekspansi Komunitas: Harga jual rata-rata tetap relatif stabil di $465,6 juta dibandingkan dengan konsensus $467,42 juta, menunjukkan stabilitas harga dalam lingkungan yang menantang. Jumlah komunitas pada akhir periode mencapai 271, melebihi estimasi rata-rata tiga analis sebesar 260, sementara jumlah komunitas rata-rata sepanjang kuartal adalah 268 dibandingkan dengan estimasi 262.

Metrik Profitabilitas dan Posisi Pasar

Pendapatan operasional dalam pembangunan rumah mencapai $117,1 juta, kurang dari estimasi rata-rata tiga analis sebesar $139,16 juta. Sebaliknya, pendapatan sebelum pajak dari layanan keuangan sebesar $10,61 juta melampaui proyeksi konsensus sebesar $9,97 juta.

Melihat kinerja pasar, saham KB Home naik 8,4% selama sebulan terakhir, melampaui pengembalian 0,9% dari komposit S&P 500 dalam jangka waktu yang sama. Saham saat ini memiliki peringkat Zacks #4 (Jual), yang menunjukkan potensi kinerja yang kurang baik dibandingkan dengan pasar yang lebih luas ke depannya.

Inti Sari

Kuartal keempat KB Home menggambarkan kompleksitas dinamika pembangun rumah—pengiriman yang lebih kuat dari yang diharapkan dan ketahanan harga diimbangi oleh penurunan pesanan baru dan backlog. Variansi antara ekspektasi rendah KB di beberapa area dan eksekusi tinggi KB di area lain mencerminkan sektor yang berupaya menavigasi suku bunga yang tinggi dan kehati-hatian konsumen sambil mempertahankan operasi yang disiplin.