Pengertian internal dan external market yang harus dikuasai dalam perdagangan saham｜Rahasia membaca kekuatan beli dan jual di order book

Mengapa Memahami Inner dan Outer Market?

Banyak investor saat membuka perangkat lunak analisis pasar, selain memperhatikan harga pembukaan, harga tertinggi, dan harga terendah, juga akan melihat data “inner” dan “outer” market, serta rasio “inner-outer market” yang sering dibahas investor. Ketiga indikator ini terlihat rumit, namun sebenarnya merupakan alat kunci untuk menilai pergerakan dana jangka pendek dan memahami kekuatan beli dan jual di pasar.

Untuk benar-benar memahami arti inner dan outer market, kita harus terlebih dahulu memahami logika di balik transaksi saham—siapa yang secara aktif mendorong transaksi.

Penjelasan Arti Inner dan Outer Market｜Perbedaan Pembelian Aktif dan Penjualan Aktif

Sebelum transaksi saham terjadi, di pasar terdapat dua jenis order: “harga jual” (harga yang diinginkan penjual) dan “harga beli” (harga yang diinginkan pembeli). Intinya adalah, siapa yang bersedia secara aktif mengalah demi menyelesaikan transaksi.

Definisi Inner Market: Ketika harga saham transaksi terjadi pada harga beli (委買價), jumlah lembar saham yang terjual dihitung sebagai inner market. Ini berarti penjual cukup terburu-buru dan bersedia menerima tawaran pembeli untuk menyelesaikan transaksi. Misalnya, jika pembeli memasang order di 1160 yuan/1415 lembar, dan penjual tidak ingin menunggu, langsung menjual 50 lembar di 1160 yuan, maka 50 lembar ini dihitung sebagai inner market. Peningkatan inner market biasanya menunjukkan sentimen bearish yang lebih kuat.

Definisi Outer Market: Ketika harga transaksi terjadi pada harga jual (委賣價), jumlah lembar saham yang dibeli dihitung sebagai outer market. Ini menunjukkan pembeli yang lebih aktif dan bersedia membayar lebih untuk membeli. Misalnya, penjual memasang order di 1165 yuan/281 lembar, dan pembeli tidak ingin melewatkan kesempatan, langsung membeli 30 lembar di 1165 yuan, maka 30 lembar ini dihitung sebagai outer market. Peningkatan outer market biasanya menunjukkan sentimen bullish yang lebih kuat.

Lima Penawaran Harga sebagai Dasar Memahami Order Book

Agar dapat menafsirkan arti inner dan outer market dengan benar, kita harus memahami komposisi lima penawaran harga.

Lima penawaran harga menunjukkan lima harga beli tertinggi dan lima harga jual terendah secara real-time, termasuk jumlah lembar yang dipesan. Bagian kiri (biasanya hijau) menunjukkan lima order beli tertinggi, sedangkan bagian kanan (biasanya merah) menunjukkan lima order jual terendah.

Contohnya, “Beli 1 203.5 yuan/971 lembar” menunjukkan posisi order beli tertinggi saat ini, dan “Jual 1 204.0 yuan/350 lembar” adalah posisi order jual terendah. Perlu diingat bahwa lima penawaran ini hanya menunjukkan order yang terpasang, tidak selalu berarti transaksi akan terjadi, karena bisa saja ada yang dibatalkan kapan saja.

Perhitungan dan Aplikasi Rasio Inner-Outer Market

Rumus perhitungan: Rasio Inner-Outer Market = Volume transaksi inner ÷ volume transaksi outer

Berdasarkan nilai rasio ini, kita dapat menilai kekuatan beli dan jual di pasar:

• Rasio > 1: Volume inner lebih besar dari outer, menunjukkan penjual bersedia menurunkan harga untuk menjual, suasana pasar cenderung bearish, sinyal negatif
• Rasio < 1: Volume inner lebih kecil dari outer, menunjukkan pembeli aktif membeli dengan harga lebih tinggi, suasana pasar bullish, sinyal positif
• Rasio = 1: Kekuatan beli dan jual seimbang, pasar dalam keadaan stagnan, arah selanjutnya tidak jelas, perlu menunggu sinyal yang lebih pasti

Menggabungkan Harga dan Volume Transaksi dengan Rasio Inner-Outer Market

Meskipun arti inner dan outer market terlihat sederhana, dalam praktiknya perlu dikombinasikan dengan faktor lain:

Sinyal bullish sehat: Outer market lebih besar dari inner dan harga saham naik, menunjukkan pembeli aktif mendorong harga naik. Jika disertai volume yang meningkat, momentum kenaikan jangka pendek semakin kuat.

Sinyal bearish sehat: Inner market lebih besar dari outer dan harga saham turun, menunjukkan penjual aktif menekan harga turun. Jika volume meningkat, tekanan penurunan jangka pendek semakin besar.

Waspada terhadap sinyal palsu bullish: Outer market lebih besar dari inner tetapi harga bergerak datar bahkan turun, dan volume tidak stabil, bisa jadi ini adalah manipulasi dari pihak utama yang memasang order jual palsu untuk menipu investor ritel, sementara mereka secara diam-diam menjual.

Waspada terhadap sinyal palsu bearish: Inner market lebih besar dari outer tetapi harga tidak turun malah naik, volume fluktuatif, bisa jadi ini adalah upaya pihak utama memasang order beli untuk menarik investor ritel menjual, sementara mereka secara diam-diam mengakumulasi saham.

Strategi Praktis Area Support dan Resistance

Setelah memahami arti inner dan outer market, kita perlu menggabungkan analisis support dan resistance untuk meningkatkan akurasi prediksi.

Penggunaan Area Support: Ketika harga turun ke level tertentu dan tidak bisa turun lagi, ini menunjukkan banyak investor menganggap harga tersebut cukup murah dan bersedia membeli. Level ini disebut area support. Pada saat ini, meskipun inner market lebih besar dari outer, justru menandakan adanya dorongan beli dari pembeli, dan kemungkinan akan terjadi rebound.

Penggunaan Area Resistance: Ketika harga naik dan menemui tekanan beli yang kuat namun tidak mampu menembus level tertentu, ini menunjukkan posisi tersebut adalah area resistance. Investor yang membeli di level ini ingin segera keluar dari posisi, sehingga terbentuk tekanan jual. Meskipun outer market lebih besar dari inner, harga mungkin tidak mampu menembus resistance ini.

Saran Operasi Praktis: Lakukan trading bolak-balik antara area support dan resistance—beli saat harga mendekati support, jual saat mendekati resistance. Jika harga menembus support atau resistance, biasanya akan terbentuk tren baru sampai mencapai support atau resistance berikutnya.

Keunggulan dan Keterbatasan Indikator Inner dan Outer Market

Keunggulan: Data inner dan outer market diperbarui secara bersamaan dengan volume transaksi, mampu merefleksikan secara real-time kekuatan aktifitas beli dan jual; konsepnya sederhana dan mudah dipahami; jika dikombinasikan dengan order book dan volume transaksi, dapat meningkatkan ketepatan analisis tren jangka pendek.

Keterbatasan: Inner dan outer market mudah dimanipulasi oleh pihak utama melalui pemasangan dan pembatalan order, sehingga bisa menimbulkan sinyal palsu; hanya mencerminkan perilaku transaksi saat ini, tidak bisa digunakan untuk menilai tren jangka panjang; perlu dikombinasikan dengan volume transaksi, analisis teknikal, dan fundamental, karena penggunaan tunggal bisa menyesatkan.

Ringkasan

Inti dari arti inner dan outer market adalah mengukur perbandingan kekuatan antara pembeli dan penjual di pasar. Inner market yang lebih besar dari outer menunjukkan penjual ingin segera menjual di harga beli (委買價), kemungkinan harga akan turun; sebaliknya, outer market yang lebih besar dari inner menunjukkan pembeli ingin segera membeli di harga jual (委賣價), kemungkinan harga akan naik.

Namun, investasi tidak bisa hanya mengandalkan satu indikator saja, rasio inner-outer market hanyalah salah satu alat analisis teknikal. Keputusan investasi yang sebenarnya harus mempertimbangkan fundamental perusahaan, kondisi ekonomi secara keseluruhan, dan sentimen pasar. Hanya dengan menggabungkan berbagai indikator dan analisis fundamental, peluang keberhasilan trading saham dapat ditingkatkan.