Prediksi Harga Perak untuk 2026: Mengapa $70/oz Mungkin Menjadi Titik Dasar

Membebaskan Diri dari Orbit Emas

Pasar perak sedang mengalami pergeseran fundamental yang jauh melampaui pergerakan harga. Pada akhir 2025, harga spot melewati US$66 per ons, didorong bukan oleh semangat spekulatif tetapi oleh perubahan struktural konkret dalam cara logam ini diproduksi, dikonsumsi, dan dinilai.

Berbeda dengan emas—yang secara tradisional dianggap sebagai asuransi moneter dan penyimpanan kekayaan—perak semakin berfungsi sebagai input industri penting. Perbedaan ini sangat penting untuk dinamika harga. Karena harga emas tetap sebagian besar terputus dari volume konsumsi, perak menghadapi tekanan permintaan yang meningkat dari sektor-sektor di mana kenaikan harga memiliki efek penghalang minimal. Hasilnya: perak menyimpang dari trajektori harga emas, menunjukkan bahwa 2026 bisa menandai penilaian ulang yang signifikan.

Analis semakin melihat level US$70 bukan sebagai plafon yang harus ditaklukkan, tetapi sebagai lantai baru dari mana pergerakan lebih lanjut berasal. Ini mewakili pergeseran paradigma dalam struktur pasar.

Infrastruktur AI: Penggerak Permintaan yang Tidak Terucapkan

Salah satu sumber pertumbuhan konsumsi perak yang paling kurang dihargai berasal dari ekspansi infrastruktur kecerdasan buatan. Saat perusahaan teknologi memperbesar pusat data untuk mendukung model AI canggih, konsumsi perak dalam perangkat keras berkinerja tinggi meningkat secara dramatis.

Konduktivitas listrik dan termal logam ini yang unggul membuatnya tak tergantikan dalam sistem komputasi modern. Perak muncul di:

• Papan sirkuit tercetak dan konektor
• Busbar dan komponen distribusi daya
• Antarmuka termal dalam konfigurasi server yang padat
• Perangkat keras akselerator canggih

Analisis industri menunjukkan bahwa peralatan pusat data yang dioptimalkan AI mengkonsumsi dua hingga tiga kali lebih banyak perak dibandingkan infrastruktur konvensional. Dengan konsumsi daya pusat data global diperkirakan akan membaik dua kali lipat hingga 2026, ini berarti miliaran ons tambahan mengalir ke perangkat keras yang jarang masuk ke daur ulang.

Kritisnya, permintaan ini tidak peka harga. Dalam proyek pusat data bernilai miliaran dolar, perak merupakan fraksi yang dapat diabaikan dari total pengeluaran modal. Penggandaan harga perak hampir tidak menghasilkan pengurangan konsumsi dibandingkan biaya penundaan proses, ketidakefisienan termal, atau kegagalan sistem. Karakteristik ini menambatkan permintaan pada tingkat saat ini terlepas dari pergerakan harga.

Lima Tahun Defisit Pasokan Berkelanjutan

Kekuatan harga perak yang berkelanjutan didukung oleh ketidakseimbangan pasar yang terus-menerus. Pasar perak global kini memasuki tahun kelima berturut-turut dengan defisit pasokan tahunan—suatu kondisi yang tidak biasa dan secara struktural signifikan.

Kekurangan kumulatif sejak 2021 telah mencapai sekitar 820 juta ons, setara dengan satu tahun produksi tambang global. Meskipun defisit 2025 lebih kecil dari puncak yang tercatat pada 2022–2024, tetap cukup besar untuk terus mengikis tingkat inventaris di atas tanah.

Pembatas utama adalah infleksibilitas produksi. Sekitar 70–80% pasokan perak muncul sebagai produk sampingan dari operasi penambangan yang menargetkan tembaga, timbal, seng, dan emas. Ketergantungan ini secara serius membatasi responsivitas industri terhadap sinyal harga. Bahkan jika harga perak melonjak tajam, produksi tidak dapat berkembang kecuali penambangan logam dasar utama juga meningkat. Pengembangan tambang perak baru yang khusus membutuhkan satu dekade atau lebih untuk online, membuat pasokan secara inheren inelastis.

Rigiditas ini sudah terlihat dalam data inventaris bursa. Stok terdaftar telah menyusut ke level terendah dalam beberapa tahun. Ketatnya fisik tercermin dalam tingkat sewa yang tinggi dan pembatasan pengiriman berkala. Dalam kondisi seperti ini, bahkan kenaikan moderat dalam konsumsi industri atau investasi dapat menghasilkan volatilitas harga yang tidak proporsional.

Rasio Emas terhadap Perak: Penanda Penilaian

Hubungan historis antara harga emas dan perak menawarkan kerangka lain untuk menilai valuasi perak di masa depan. Per Desember 2025, dengan emas mendekati US$4.340 dan perak sekitar US$66, rasio ini sekitar 65:1—penyempurnaan yang berarti dari level 100:1+ yang terlihat di awal dekade dan secara signifikan di bawah kisaran 80–90:1 yang umum selama era ini.

Selama fase bull logam mulia, perak secara historis mengungguli emas saat investor mencari eksposur beta lebih tinggi. Pola ini kembali muncul sepanjang 2025, dengan perak mengapresiasi lebih substansial daripada emas.

Jika harga emas stabil di level saat ini hingga 2026, bahkan penyempurnaan rasio secara moderat menuju 60:1 mengimplikasikan perak diperdagangkan di atas US$70. Penyempurnaan yang lebih tajam—meskipun bukan ekspektasi dasar—dapat mendorong nilai secara material lebih tinggi. Preseden historis menunjukkan bahwa perak sering melebihi “nilai wajar” selama periode yang menggabungkan pasokan fisik yang ketat dengan momentum yang berkelanjutan.

Kasus $70 sebagai Baseline Pasar Daripada Target

Pertanyaan yang lebih penting untuk 2026 bukanlah apakah perak dapat menembus ambang US$70 , tetapi apakah harga dapat mempertahankan level tersebut sebagai harga dasar yang menembus.

Dari sudut pandang struktural, bukti semakin mendukung jawaban afirmatif. Konsumsi industri menunjukkan kekakuan di berbagai tingkat harga. Pasokan tetap terbatas oleh faktor struktural di luar koreksi jangka pendek. Inventaris di atas tanah tidak menyediakan kapasitas buffer yang cukup.

Setelah suatu tingkat harga menjadi titik jenuh keseimbangan untuk permintaan fisik, biasanya berfungsi sebagai tingkat dukungan di mana pembeli mengakumulasi saat harga melemah daripada sebagai plafon yang menarik penjual saat menguat. Dinamika ini memiliki implikasi penting bagi pelaku pasar.

Transformasi perak dari instrumen lindung nilai menjadi komoditas industri inti dengan karakteristik keuangan berarti akses ke saluran eksekusi yang likuid menjadi semakin penting. Partisipasi yang disiplin dalam transisi struktural ini membutuhkan alat yang memungkinkan eksposur arah sambil secara bersamaan mengelola volatilitas dan efisiensi modal—terutama saat fluktuasi pasar yang tinggi tetap berlangsung.

Implikasi bagi Pelaku Pasar

Repricing perak mencerminkan transisi ekonomi yang nyata daripada sekadar dinamika spekulatif. Dengan ekspansi infrastruktur AI yang mempercepat, inventaris fisik yang menyusut, dan produksi yang tidak mampu merespons dengan cepat terhadap sinyal harga, pasar sedang menetap di tingkat keseimbangan yang lebih tinggi. Penilaian US$70 bukanlah target spekulatif tetapi penyesuaian rasional terhadap mekanisme penawaran-permintaan yang secara fundamental telah berubah.

Bagi investor yang menilai prediksi harga perak memasuki 2026, pertanyaan operatif beralih dari “Apakah perak sudah bergerak terlalu jauh?” menjadi “Apakah pasar telah sepenuhnya mengintegrasikan peran perak yang diperluas di seluruh ekonomi global?” Bukti saat ini menunjukkan proses penyesuaian ulang ini masih belum selesai.