Minggu ini benar-benar agak gila. Pertama, sinyal pelonggaran muncul dari arah geopolitik, lalu Federal Reserve internal kembali gaduh, dan pasar keuangan global secara keras berdiri di persimpangan jalan.

Menjelang akhir tahun, seharusnya musim perdagangan yang sepi, tetapi sekelompok "bom makro" bergiliran meledak. Sebagai orang yang setiap hari memantau situasi makro, saya bisa merasakan—setiap berita cukup untuk membuat seluruh pasar berguncang sejenak.

Informasi internal Federal Reserve pada dini hari pun semakin mengguncang: tentang arah kebijakan moneter tahun 2026, mereka benar-benar bertengkar hebat, jalur pemotongan suku bunga menjadi penuh kabut. Ini mungkin menjadi ujian terbesar bagi performa pasar kripto sebelum liburan Natal.

**Seberapa serius perbedaan pendapat ini?**

Saat ini, Powell mungkin sedang berada di bawah tekanan besar. Minggu lalu, Federal Reserve menyelesaikan ketiga kalinya pemotongan suku bunga tahun ini, menurunkan suku bunga menjadi 3.50%-3.75%, tetapi begitu hasil voting keluar, masalah pun terungkap—ada 3 anggota komite yang langsung memberikan suara menentang, ini yang terbanyak sejak September 2019.

Yang lebih menarik lagi, alasan penentangannya sangat berlawanan. Direktur Fed, Mirlana, mendukung langkah agresif dengan langsung memotong 50 basis poin; dua anggota lainnya merasa seharusnya tidak melakukan apa-apa, tidak perlu bergerak sama sekali. Situasi pertarungan dua kekuatan ini langsung membingungkan ekspektasi pasar untuk tahun depan.

**Semua institusi besar sedang menebak-nebak**

Prediksi dari bank investasi saat ini sangat beragam: Goldman Sachs dan Morgan Stanley mengatakan akan ada pemotongan 50 basis poin pada 2026; Citibank lebih agresif, memprediksi 75 basis poin; sementara HSBC dan Standard Chartered berpendapat tidak akan ada perubahan sepanjang tahun.

Apa arti dari perbedaan ini? Bahkan Powell sendiri harus mengakui, suku bunga saat ini sudah berada di "kisaran perkiraan suku bunga netral yang luas", dan sikap Federal Reserve saat ini adalah—menunggu, melihat, dan menunggu bagaimana ekonomi berjalan.

Pernyataan yang ambigu ini menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan memasuki fase menunggu dan melihat. Bagi pasar kripto, ketidakpastian ini sering menjadi pemicu gelombang volatilitas berikutnya.