Narasi pemulihan berbentuk K yang telah mendominasi percakapan belakangan ini tidak sepenuhnya berlaku ketika Anda menyelami detailnya. Itu adalah pandangan skeptis dari mantan Ketua CEA, dan jujur saja, ada sesuatu yang layak untuk diungkap lebih dalam.

Teori bentuk K menyarankan bahwa sementara beberapa sektor dan kelas aset melonjak ke atas (bagian atas), yang lain stagnan atau menurun (bagian bawah). Ini menjadi penjelasan utama mengapa pasar kripto bisa menguat sementara ekuitas tradisional tertinggal—atau sebaliknya. Tetapi semakin Anda melihat data ekonomi nyata, gambaran ini menjadi semakin rumit.

Ketika pola konsentrasi kekayaan menyimpang sedemikian tajam, Anda akan melihat pemain institusional membuat taruhan yang sangat berbeda dari investor ritel. Beberapa berinvestasi besar-besaran ke aset digital dan teknologi, sementara yang lain mundur ke obligasi dan lindung nilai tradisional. Sementara itu, bagian tengah yang luas terjebak dalam menghadapi inflasi, volatilitas pekerjaan, dan fluktuasi harga aset yang tidak selalu mengikuti skenario.

Implikasinya? Jangan anggap bentuk pemulihan akan tetap sama. Dinamika pasar bisa berubah lebih cepat daripada pembaruan narasi makro.