Kinerja Sektor Token AI

Data kinerja jangka panjang dari seluruh kohort token AI menunjukkan pergeseran yang berarti dalam cara pasar menilai narasi AI. Fase “AI beta trade”—di mana sebagian besar token mengalami kenaikan bersama dalam sebuah cerita bersama—sekarang sebagian besar telah berakhir. Pasar kini memasuki fase dispersi yang dalam, di mana pengembalian tidak lagi tersebar merata tetapi terkonsentrasi pada sejumlah kecil proyek pada momen-momen tertentu. Pengamatan grafik menunjukkan bahwa mayoritas token AI telah berada di sekitar tingkat kinerja rendah atau negatif untuk periode yang cukup lama. Kenaikan tajam memang terjadi, tetapi cenderung singkat, cepat diserap oleh pasokan, dan diikuti oleh kembali ke keseimbangan. Perilaku ini mencerminkan lingkungan modal yang didominasi oleh aliran berbasis peristiwa dan posisi taktis daripada akumulasi jangka panjang berdasarkan keyakinan. Dengan kata lain, AI tidak lagi diposisikan sebagai tema pertumbuhan berkelanjutan, melainkan sebagai keranjang aset berisiko tinggi yang membutuhkan katalis yang jelas untuk menarik modal.

Yang menarik, bahkan token yang pernah dianggap sebagai perwakilan dari “AI fundamental” pun tidak kebal terhadap tren ini. Proyek kapital besar dengan narasi kuat seperti $TAO, $FET, dan $INJ menunjukkan kinerja rata-rata yang lemah, volatilitas yang terkonsentrasi, dan kurangnya ekspansi harga yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar harapan pertumbuhan jangka panjang sudah dihargai sejak awal, sementara fundamental inti—seperti adopsi nyata, arus kas, atau pendapatan—belum cukup kuat untuk memicu siklus penilaian ulang yang baru.

Di sisi lain, token yang lebih kecil seperti $BDX, $BEAT, atau $KITE menunjukkan periode performa yang jelas lebih baik. Namun, penting untuk menekankan bahwa pergerakan ini sebagian besar didorong oleh katalis jangka pendek atau narasi sekunder, dengan bukti yang tidak cukup untuk menyimpulkan terbentuknya tren yang tahan lama. Dari perspektif institusional, ini harus diperlakukan sebagai perdagangan peluang daripada kepemilikan inti.

Dari sudut pandang alokasi modal, data secara jelas menunjukkan bahwa pendekatan “beli seluruh sektor AI” tidak lagi tepat. Pasar menuntut tingkat selektivitas yang jauh lebih tinggi, memprioritaskan proyek yang dapat secara jelas menunjukkan tiga elemen kunci: kasus penggunaan yang nyata dan dapat dipertahankan, mekanisme penangkapan nilai yang efektif untuk token, dan permintaan on-chain atau penciptaan arus kas yang berkelanjutan. Proyek yang gagal memenuhi kriteria ini kemungkinan akan tetap berada dalam rentang tertentu untuk waktu yang lama atau terus berkinerja buruk, bahkan jika narasi AI itu sendiri tetap ada.

Token AI yang Perlu Dipantau

$TAO tetap menjadi salah satu perwakilan yang cukup koheren dengan ekosistem dan logika ekonomi yang relatif, tetapi aliran modal dan tanda-tanda re-akumulasi harus dipantau dengan cermat sebelum meningkatkan eksposur.

$FET mendapatkan manfaat dari narasi infrastruktur AI, meskipun konfirmasi lebih lanjut diperlukan terkait adopsi dunia nyata dan kemampuannya mengubah kekuatan narasi menjadi pendapatan.

$INJ bukanlah permainan AI murni tetapi terkait erat dengan infrastruktur perdagangan dan otomatisasi, sehingga lebih cocok sebagai eksposur hibrida daripada tesis AI tunggal.

$BDX dan $BEAT lebih cocok untuk strategi perdagangan berbasis katalis dan tidak boleh diasumsikan sebagai kepemilikan jangka panjang secara default.

$KITE dan $VIRTUAL harus dipantau terutama untuk volatilitas dan dinamika aliran jangka pendek, dengan risiko tinggi jika tidak ada narasi baru.

Sektor token AI memasuki fase kedewasaan yang lebih keras, di mana narasi saja tidak lagi cukup untuk mendukung harga. Pengembalian akan terkonsentrasi pada sejumlah kecil proyek dan selama jendela waktu yang terbatas. Bagi investor dan trader profesional, seleksi yang disiplin, manajemen risiko, dan perbedaan yang jelas antara trading dan holding akan jauh lebih penting daripada eksposur luas terhadap satu cerita utama.