Apakah dolar Australia akan tetap ditekan dalam jangka panjang tetapi memiliki peluang rebound? Arah dolar Australia pada tahun 2026 bergantung pada tiga poin ini

AUD adalah salah satu mata uang utama dengan volume perdagangan global peringkat lima besar, pasangan mata uang AUD/USD juga sangat diperhatikan karena likuiditas yang tinggi dan spread yang rendah. Namun, jika dilihat dalam jangka panjang, kinerja keseluruhan AUD selama sepuluh tahun terakhir cukup tidak memuaskan.

Mengapa AUD mengalami depresiasi lebih dari 35% dalam sepuluh tahun, dan terjebak dalam kelemahan jangka panjang?

Dari level awal 1.05 pada awal 2013, AUD terhadap USD telah melemah lebih dari 35% selama sepuluh tahun, sementara indeks dolar AS justru naik 28,35% dalam periode yang sama. Ini bukan hanya masalah AUD, mata uang utama lain seperti Euro, Yen, dan CAD juga menunjukkan tren pelemahan terhadap dolar AS, mencerminkan siklus Dolar AS yang menguat secara menyeluruh.

Ada beberapa alasan inti di balik kelemahan berkelanjutan AUD:

Pertama, permintaan komoditas yang lemah. Struktur ekspor Australia sangat bergantung pada bijih besi, batu bara, dan energi, sementara ekonomi Tiongkok yang sedang pulih tidak cukup kuat, langsung memukul posisi AUD sebagai mata uang komoditas. Ditambah lagi, kebijakan tarif AS yang mempengaruhi perdagangan global dan penurunan ekspor bahan mentah semakin memperburuk situasi.

Kedua, pengurangan keuntungan dari selisih suku bunga. AUD pernah dipandang sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi, tetapi selisih suku bunga antara Australia dan AS sulit untuk diputarbalikkan, sehingga minat aliran modal ke AUD menurun secara signifikan.

Ketiga, daya tarik ekonomi domestik yang terbatas. Ekonomi Australia yang tidak berkembang pesat menyebabkan aset di dalam negeri kurang menarik, yang selanjutnya mengurangi motivasi masuknya investasi asing.

Yang paling nyata adalah: setiap kali AUD mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual di pasar meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa kepercayaan terhadap AUD masih terbatas.

Apakah rebound tahun 2025 dapat berlanjut? Tiga faktor kunci menentukan

Menariknya, pada paruh kedua 2025, AUD menunjukkan rebound yang jelas. Harga bijih besi dan emas melonjak tajam, ditambah dengan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve yang mendorong aliran dana ke aset berisiko, sehingga AUD/USD sempat naik ke 0.6636, dan menguat sekitar 5–7% sepanjang tahun.

Namun, akankah rebound ini berubah menjadi tren? Jawabannya tergantung pada tiga faktor berikut:

1. Kebijakan moneter RBA: Apakah selisih suku bunga dapat kembali unggul

Suku bunga tunai Reserve Bank of Australia sekitar 3,60%, pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan lagi pada 2026, bahkan Commonwealth Bank memprediksi suku bunga tertinggi bisa mencapai 3,85%.

Jika inflasi tetap tinggi dan pasar tenaga kerja tetap tangguh, sikap hawkish RBA akan membantu AUD membangun kembali keunggulan selisih suku bunga; sebaliknya, jika kenaikan suku bunga gagal terwujud, kekuatan AUD akan melemah secara signifikan. Ini adalah faktor utama yang menentukan tren jangka menengah AUD.

2. Ekonomi Tiongkok dan harga komoditas: Mesin eksternal AUD

AUD secara esensial adalah mata uang komoditas, dan permintaan dari Tiongkok adalah variabel paling penting. Ketika infrastruktur dan aktivitas manufaktur Tiongkok meningkat, harga bijih besi biasanya ikut menguat, dan nilai tukar AUD biasanya cepat mencerminkan hal ini; tetapi jika pemulihan Tiongkok tidak cukup kuat, meskipun ada rebound jangka pendek, AUD juga rentan mengalami “lonjakan lalu koreksi”.

3. Tren dolar AS dan sentimen risiko global

Siklus kebijakan Fed tetap menjadi inti pasar valuta asing global. Dalam lingkungan penurunan suku bunga, pelemahan dolar AS biasanya menguntungkan mata uang risiko, dan AUD mendapat manfaat secara relatif; tetapi jika sentimen risiko meningkat dan dana kembali ke dolar AS, meskipun fundamental AUD tidak memburuk, tekanan terhadap AUD akan meningkat.

Agar AUD benar-benar bisa keluar dari tren bullish jangka menengah-panjang, diperlukan tiga kondisi sekaligus: RBA kembali hawkish, permintaan dari Tiongkok membaik secara substantif, dan dolar AS memasuki fase pelemahan struktural. Jika hanya salah satu dari ketiganya terpenuhi, AUD cenderung tetap dalam kisaran fluktuasi, bukan bergerak secara tren naik tunggal.

Bagaimana pandangan institusi terhadap arah AUD? Prediksi dengan variasi

Untuk tren AUD tahun 2026 dan seterusnya, analis pasar menunjukkan pandangan yang cukup berbeda:

Morgan Stanley optimistis memperkirakan AUD akan naik ke 0.72 terhadap USD, didukung oleh sikap hawkish Bank Sentral Australia dan kenaikan harga komoditas.

Model statistik Traders Union menunjukkan rata-rata sekitar 0.6875 pada akhir 2026 (kisaran 0.6738-0.7012), dan naik lagi ke 0.725 pada akhir 2027.

UBS lebih konservatif, berpendapat bahwa ketidakpastian lingkungan perdagangan global dan perubahan kebijakan Federal Reserve akan membatasi kenaikan AUD, memperkirakan nilai tukar akhir tahun sekitar 0.68.

Analis CBA memberikan pandangan paling hati-hati, menyatakan bahwa rebound AUD mungkin hanya sementara, memperkirakan AUD mencapai puncaknya pada Maret 2026, tetapi kemungkinan kembali turun menjelang akhir tahun.

Secara keseluruhan, pada paruh pertama 2026, AUD kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 0.68-0.70, dipengaruhi oleh data Tiongkok dan ketidakpastian data ketenagakerjaan non-pertanian AS. AUD tidak akan jatuh drastis karena fundamental Australia tetap kuat dan RBA relatif hawkish, tetapi juga tidak akan langsung menembus level tinggi karena keunggulan struktural dolar AS masih ada. Tekanan jangka pendek terutama berasal dari data ekonomi Tiongkok, sementara faktor bullish jangka panjang adalah ekspor sumber daya Australia dan siklus komoditas.

Pelajaran investasi dari arah AUD

Sebagai “mata uang komoditas”, karakteristik AUD tetap jelas, sangat terkait dengan harga bahan mentah seperti tembaga, bijih besi, dan batu bara. Dalam jangka pendek, sikap hawkish RBA dan kenaikan harga komoditas dapat menjadi penopang; tetapi dalam jangka menengah-panjang, perlu memperhatikan ketidakpastian ekonomi global dan potensi rebound dolar AS, yang akan membatasi ruang kenaikan AUD.

Meskipun pasar valuta asing sangat fluktuatif dan sulit diprediksi secara akurat, karena likuiditas tinggi dan pola volatilitas yang kuat, serta karakteristik struktur ekonomi Australia, tren jangka menengah-panjang relatif lebih mudah dipahami. Bagi investor yang mencari diversifikasi aset, arah AUD patut terus dipantau.