Masih bingung berapa kali Federal Reserve bisa menurunkan suku bunga pada 2026? Seharusnya kita sudah beralih memikirkan pertanyaan lain: apa yang terjadi jika ruang pemangkasan suku bunga benar-benar habis.

Sinyal pasar terbaru sangat jelas—BlackRock secara langsung menyatakan, manfaat likuiditas sebesar 175 basis poin hampir habis. Kecuali pasar tenaga kerja tiba-tiba ambruk, keran tidak akan dibuka lagi.

Apa arti ini bagi pasar kripto? Model pertumbuhan yang didukung oleh banjir modal global selama beberapa tahun terakhir sedang beralih secara diam-diam. Pasar bullish bukan karena kepercayaan, tetapi karena pasang surut modal. Ketika pasang surut itu surut, wajah nyata pasar akan terungkap.

Rantai makroekonomi sangat sederhana: likuiditas mengerut → dolar AS menguat → aset berisiko tertekan. Bitcoin, Ethereum, dan aset yang dihitung dalam dolar AS tidak bisa lepas dari logika besar ini.

Yang menarik adalah, di lingkungan tekanan seperti ini, jarak antara peserta pasar akan semakin terbuka. Di pasar bullish, semua orang tampak jenius, tetapi di masa peralihan pasar bearish, kita bisa melihat siapa yang benar-benar punya kemampuan. Operasi yang bodoh mengikuti kenaikan harga dan mengikuti tren secara buta, di pasar berikutnya pasti akan tersingkir.

Hanya ada dua tipe orang yang benar-benar bertahan. Satu adalah investor jangka panjang yang sudah menyiapkan posisi dan melakukan riset sebelumnya. Yang lain adalah trader yang mampu menyesuaikan posisi secara fleksibel dan melakukan lindung nilai risiko.

Hukum evolusi pasar sangat kuno: lahir dari keputusasaan, tumbuh dalam keraguan, menuju kedewasaan dalam optimisme, dan akhirnya kembali ke nol dalam kegilaan. Jika kamu masih mampu melihat perubahan ini dengan jernih, dan menjaga irama di pasar yang penuh sesak ini, maka kamu sudah memenangkan separuh pertarungan.