Emas mendekati 5000 dolar.. Apakah tahun 2026 akan mengalami lonjakan sejarah baru?

Ketika harga emas melewati level 4300 dolar per ons di bulan Oktober lalu, para investor mulai bertanya: apakah ini batas terakhir atau hanya stasiun di jalan yang lebih panjang? Jawabannya terletak pada memahami faktor-faktor yang mendorong harga naik, dan memperkirakan apa yang akan terjadi tahun depan.

Mengapa emas naik dengan tajam di 2025?

Angka berbicara jelas: rata-rata harga tahunan mencapai 3455 dolar, tetapi emas tidak berhenti di situ. Tiga faktor utama mendorong kenaikan:

Pertama: Investor menemukan kembali emas

Reksa dana emas yang diperdagangkan di bursa menyerap aliran dana besar sebesar 21 miliar dolar selama paruh pertama tahun ini saja. Total aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar, dengan kepemilikan meningkat menjadi 3838 ton, mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton. Sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, didorong oleh liputan media yang luas dan perkiraan harga yang naik.

Kedua: Bank sentral tidak berhenti membeli

Permintaan dari institusi resmi terus meningkat. Bank sentral China sendiri menambah lebih dari 65 ton selama paruh pertama, melanjutkan pembelian untuk bulan kedua dan dua puluh dua berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. Saat ini, 44% dari bank sentral global memiliki cadangan emas, naik dari 37% setahun yang lalu, mencerminkan keinginan strategis untuk diversifikasi aset dari dolar.

Ketiga: Penawaran tidak mengikuti permintaan

Produksi mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, tetapi ini tidak cukup. Emas daur ulang menurun 1%, karena pemiliknya lebih memilih menyimpan aset mereka dengan harapan kenaikan lebih lanjut. Biaya ekstraksi global melonjak ke 1470 dolar per ons—tertinggi dalam satu dekade—yang menghambat ekspansi cepat produksi.

Konteks ekonomi: Mengapa investor memilih emas sekarang?

The Fed menurunkan suku bunga

Bank sentral AS memutuskan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober, sehingga menjadi kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar saat ini memperhitungkan penurunan lagi sebesar 25 poin di Desember. Bank mungkin menargetkan tingkat suku bunga sekitar 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Ketika suku bunga turun, biaya peluang memegang emas yang tidak menghasilkan pendapatan berkurang.

Bank sentral lain bergerak bersama

Bank sentral Eropa memperketat kebijakan untuk melawan inflasi, sementara Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Diversitas arah ini menciptakan lingkungan yang tidak pasti yang meningkatkan permintaan terhadap aset safe haven yang paling terpercaya: emas.

Dolar melemah dan utang meningkat

Indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga 21 November. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% ke 4,07%. Penurunan ganda ini membuat emas menjadi lebih menarik bagi investor asing. Di sisi lain, utang publik global melampaui 100% dari PDB, menurut Dana Moneter Internasional, yang memicu kekhawatiran tentang keberlanjutan keuangan publik dan mendorong permintaan terhadap aset perlindungan.

Ketegangan geopolitik mendorong pembelian

Konflik dagang antara AS dan China, ketegangan di Timur Tengah, dan kekhawatiran gangguan pasokan energi—semua ini meningkatkan permintaan emas sebesar 7% secara tahunan. Ketika ketegangan di Taiwan meningkat di pertengahan tahun, harga spot melonjak di atas 3400 dolar.

Apa yang diperkirakan para ahli untuk 2026?

Skenario optimis: 5000 dolar mungkin

• Bank HSBC memperkirakan emas mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sekitar 4600 dolar (dibandingkan 3455 dolar di 2025).

• Bank of America menaikkan perkiraannya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata sekitar 4400 dolar, tetapi memperingatkan adanya koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

• Goldman Sachs mengubah perkiraannya menjadi 4900 dolar per ons, mengutip aliran dana yang lebih kuat ke dana emas dan pembelian berkelanjutan dari bank sentral.

• J.P. Morgan memperkirakan emas mencapai 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Rentang utama yang berulang: 4800-5000 dolar sebagai puncak, dan 4200-4800 dolar sebagai rata-rata tahunan.

Apakah emas akan turun sebelum mencapai level tersebut?

Koreksi teknis diperkirakan

HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka mengesampingkan penurunan tajam di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi ujian kredibilitas harga yang nyata, terutama dengan permintaan industri yang melemah.

Namun, analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Analisis teknikal: Apa yang dikatakan grafik?

Emas tutup hari Jumat 21 November di 4065,01 dolar, setelah menyentuh puncak historis di 4381,44 dolar pada 20 Oktober. Harga menembus saluran naik jangka pendek, tetapi masih bertahan di garis tren utama jangka menengah.

Level penting:

• Support saat ini: 4000 dolar—jika pecah dengan penutupan harian yang jelas, harga bisa menargetkan 3800 dolar (50% koreksi Fibonacci).

• Resistansi pertama: 4200 dolar—menembusnya membuka jalan ke 4400 lalu 4680 dolar.

• Indikator RSI: stabil di 50, menunjukkan pasar netral—tidak oversold maupun overbought.

• MACD: garis sinyal di atas nol, mengonfirmasi tren naik secara umum.

Perkiraan teknikal: Melanjutkan perdagangan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran besar tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Bagaimana berinvestasi di emas?

Beberapa cara yang tersedia:

1. Pembelian emas fisik—cara tradisional yang aman.

2. Reksa dana emas ETF—mudah dan likuid tinggi.

3. Saham perusahaan pertambangan—memanfaatkan leverage sektor.

4. CFD (Contracts for Difference)—untuk spekulasi pergerakan jangka pendek, tetapi berisiko tinggi dan memerlukan broker terpercaya yang menyediakan eksekusi cepat, alat analisis yang kuat, dan manajemen risiko yang tepat.

Kesimpulan

Perkiraan emas untuk 2026 menunjukkan tren kenaikan menuju level tertinggi, didukung oleh penurunan suku bunga AS, pembelian berkelanjutan dari bank sentral, dan permintaan kuat dari investor. Skenario utama memperkirakan kisaran antara 4800-5000 dolar sebagai puncak, tetapi koreksi jangka pendek tetap mungkin.

Masalah utama akan bergantung pada jalur inflasi dan kebijakan moneter global. Jika kepercayaan terhadap aset keuangan melemah dan suku bunga riil terus menurun, emas berpotensi menembus resistansi baru. Sebaliknya, jika kepercayaan pasar pulih dan imbal hasil riil naik, logam ini mungkin memasuki fase stabil yang lebih panjang, yang dapat menunda pencapaian target 5000 dolar.