Logam mulia spot telah stabil di angka 4525 dolar/ons, kenaikan tahunan lebih dari 72%, mencatat rekor tertinggi baru ke-50 dalam tahun ini; emas berjangka bahkan melonjak ke 4555 dolar, harga perhiasan emas domestik menembus 1411 yuan/gram. Tingkat kecepatan pasar ini dapat dilihat dari data yang ada.

Melihat dari kedalaman, ada tiga kekuatan yang mendorong gelombang ini. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang kuat adalah salah satunya—penurunan suku bunga secara langsung menekan biaya kepemilikan emas, depresiasi dolar AS juga memberikan dorongan pada valuasi harga emas, dan peningkatan ETF dari investor institusional terus membentuk garis pertahanan. Kedua adalah ketidakstabilan situasi geopolitik, di mana bank sentral berbagai negara secara besar-besaran meningkatkan cadangan emas, sentimen perlindungan risiko mencapai puncaknya, dan emas menjadi batu penyeimbang terkuat. Ketiga adalah peningkatan logika alokasi aset global—karakteristik emas yang tahan inflasi dan mengurangi volatilitas telah menjadi pilihan utama bagi institusi dan investor pribadi, dengan pembelian yang terus-menerus mendorong pasar tetap bullish.

Dari sudut pandang makro yang lebih luas, pencapaian rekor baru oleh emas bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan hasil dari resonansi dua arah antara lingkungan makro dan penawaran serta permintaan pasar. Ketahanan pasar ini tetap kuat.